---

Первая неделя HIP-4: что показали 5 400 кошельков для прогнозных рынков

Hyperliquid запустил прогнозные рынки 2 мая. За семь дней более 5 400 уникальных кошельков совершили более 367 000 сделок на контрактах исходов HIP-4, сгенерировав объём более $26 миллионов. Только первый рынок исходов Bitcoin показал объём примерно в три раза больше, чем эквивалентные рынки на Polymarket и Kalshi вместе взятые.

Это интересные заголовочные цифры. Но они не отвечают на вопрос, который действительно важен: кто пришёл?

Первая неделя прогнозного рынка — это самоотборочный фильтр. Трейдеры, которые находят его немедленно, открывают позицию в течение нескольких часов и торгуют совершенно новым типом продукта, представляют собой определённую популяцию. Они не являются случайной выборкой из более широкого рынка. Они показывают, где находится убеждённость, где уже сидит капитал и кто рассматривает прогнозные рынки как естественное расширение того, что уже делает на Hyperliquid.

Эта статья углубляется в то, что говорят нам данные первой недели, как структура единой маржи HIP-4 меняет игру прогнозных рынков, что показывает пересечение кошельков с Polymarket о потоке капитала, и почему контекст когорты превращает обычную ставку в сигнал убеждённости.

Цифры первой недели

HIP-4 был запущен 2 мая 2026 года с одним бинарным рынком исходов: превысит ли BTC определённый ценовой порог к установленному времени. Формат прост. Купите токен YES или NO по цене от 0.001 до 0.999 USDH. Если ваша сторона выигрывает, токен погашается в 1. Если проигрывает — в 0. Полное обеспечение, нет риска ликвидации.

Только в первый день объём торгов достиг 6,05 миллионов контрактов. Для контекста, Hyperliquid уже обрабатывает около $6 миллиардов дневного объёма по деривативам на стороне бессрочных контрактов. Прогнозный рынок — это новый примитив, наложенный поверх существующей инфраструктуры, а это значит, что трейдеры, которые пришли первыми, во многих случаях уже были там.

Hyperliquid также зафиксировал всплеск новых регистраций кошельков на следующий день после запуска HIP-4, что позволяет предположить, что прогнозный рынок привлёк участников, которые ранее не использовали платформу. Останутся ли эти кошельки, зависит от того, насколько быстро продукт расширится за пределы простых ставок на цену BTC.

Почему структура HIP-4 — это настоящая история

Заголовочная статистика — объём. Структурное преимущество — единая маржа.

На Polymarket трейдер открывает позицию на прогнозном рынке в одном аккаунте с USDC в сети Polygon. Если он также торгует бессрочными фьючерсами, это происходит на совершенно отдельной платформе с отдельным обеспечением. Капитал фрагментирован между продуктами и блокчейнами, что означает реальные и постоянные альтернативные издержки.

HIP-4 меняет это. Трейдер на Hyperliquid может держать длинную позицию по бессрочному контракту BTC, спотовую позицию ETH и бинарный контракт исхода «BTC выше $X» в одном маржинальном счёте с одним и тем же обеспечением USDH. Одна платформа, один кошелёк, один вид общей экспозиции. Это функция, которую не может повторить ни один существующий прогнозный рынок, потому что для этого требуется, чтобы прогнозный рынок находился нативно на полнофункциональной бирже деривативов.

Для разработчиков и аналитиков единая маржа имеет эффект второго порядка: каждая ставка на прогнозном рынке находится рядом с позициями в бессрочных контрактах делающего ставку, спотовыми холдингами, профилем левериджа и исторической прибылью и убытками. Всё это в блокчейне. Всё это читается через ту же аналитическую инфраструктуру, которая уже покрывает рынок бессрочных контрактов Hyperliquid.

Нулевые комиссии при открытии — приятный стимул. Комиссии применяются только при закрытии, сжигании или погашении позиции. Но именно единая маржа не позволяет капиталу утекать на другие платформы.

Пересечение с Polymarket: тот же капитал, другая площадка

Исследователь сопоставил каждый кошелёк Polymarket с активностью на Hyperliquid и обнаружил, что примерно 100 000 кошельков активны на обеих платформах. Это всего лишь около 3,3% от общей базы пользователей Polymarket, но эти кошельки весят больше своей доли: они обеспечивают примерно 12% всего объёма Polymarket, что составляет около $6,1 миллиарда сделок.

Со стороны Hyperliquid примерно 1 из 8 пользователей имеет аккаунт на Polymarket.

Это пересечение важно, потому что означает, что наиболее активный капитал на прогнозных рынках и в торговле деривативами в блокчейне — это по сути один и тот же пул денег. HIP-4 не нужно убеждать этих трейдеров, что прогнозные рынки стоят их времени. Они уже торгуют на них. Предложение проще: прекратите фрагментировать своё обеспечение между двумя платформами.

Конкурентный ландшафт прогнозных рынков

HIP-4 был запущен в секторе прогнозных рынков, показывающем рекордные объёмы. В апреле 2026 года общий объём торгов на всех прогнозных платформах достиг рекордных $29,8 миллиарда, по сравнению с $26,5 миллиарда в марте. Kalshi лидирует с $14,8 миллиарда, за ним следует Polymarket с $9 миллиардами.

Объём прогнозов Hyperliquid за первую неделю более $26 миллионов составляет лишь малую часть этих цифр. Это ожидаемо для продукта, запущенного восемь дней назад с одним типом рынка. Траектория важнее абсолютного числа на данном этапе.

Артур Хейс, соучредитель BitMEX и главный инвестиционный директор Maelstrom, чётко сформулировал конкурентную динамику: «HIP-4 быстро станет доминирующим прогнозным рынком благодаря большой пользовательской базе Hyperliquid, гораздо более дешёвым торговым комиссиям и очень надёжной технологической инфраструктуре».

Сбудется ли этот прогноз, зависит от того, что произойдёт, когда будет запущено создание рынков без разрешения. Полное развёртывание без разрешения для сторонних команд ожидается примерно в середине июня, приуроченное к Чемпионату мира по футболу. Чемпионат мира 2026 года уже является вторым по величине рынком Polymarket по объёму за всё время — $884 миллиона. Если HIP-4 сможет захватить даже небольшую долю этого объёма, связанного с событиями, конкурентная картина изменится.

Почему контекст когорты меняет сигналы прогнозных рынков

На Polymarket крупная ставка от анонимного кошелька говорит вам одно: кто-то открыл большую позицию. Вы можете видеть размер. Вы можете видеть направление. Но вы понятия не имеете, есть ли у этого кошелька история правильных решений, или тот же адрес только что потерял $500K на бессрочных контрактах в прошлом месяце.

Hyperliquid структурно отличается. Поскольку прогнозные рынки, бессрочные контракты и спот находятся в одном аккаунте, тот же кошелёк, который делает прогнозную ставку, также имеет видимую историю бессрочных контрактов. Наши данные классифицируют каждый кошелёк Hyperliquid в 16 поведенческих когорт: 8 по размеру капитала (Shrimp до Leviathan) и 8 по прибыли и убыткам за всё время (Money Printer до Giga-Rekt).

Эта классификация превращает сырую ставку на прогнозном рынке в контекстуализированный сигнал. Рассмотрим два кошелька, оба покупающих YES на исход цены BTC:

• Кошелёк A классифицирован как Money Printer (более $1M прибыли за всё время от бессрочных контрактов, ID сегмента 8). Этот кошелёк был прав достаточно долго, чтобы накопить семь цифр чистой прибыли от торговли деривативами.
• Кошелёк B классифицирован как Full Rekt (от -$1M до -$100K за весь период, ID сегмента 14). История этого кошелька в деривативах глубоко отрицательна.

Обе ставки идентичны на поверхности. Убеждённость за ними — нет. Прошлая эффективность в бессрочных контрактах не гарантирует точности на прогнозных рынках, но она говорит что-то о калибровке, управлении рисками и принятии решений в условиях неопределённости. Эти навыки переносятся.

На что обращать внимание по мере созревания HIP-4

Первая неделя устанавливает базовый уровень, а не потолок. Стоит отслеживать несколько динамик по мере эволюции прогнозных рынков на Hyperliquid.

Глубина ликвидности за пределами BTC

HIP-4 был запущен с исходами цены Bitcoin. Расширение на HYPE, ETH и в конечном итоге на некриптовалютные события определит, привлечёт ли продукт более широкую пользовательскую базу или останется нишевым. Ликвидность на текущих рынках всё ещё формируется, и ранние ценовые движения могут быть усилены тонкими книгами заказов.

Рынки без разрешения и катализатор в виде Чемпионата мира

Когда создание рынков без разрешения будет запущено примерно в середине июня, любой, готовый застейкать 1 миллион HYPE, сможет развернуть свой собственный рынок исходов. Чемпионат мира по футболу станет первым крупным реальным событием для проверки этой инфраструктуры в масштабе. Ставки на спорт уже являются крупнейшей категорией на прогнозных платформах, при этом Kalshi получает примерно 72% своего объёма от спорта.

Паттерны межпродуктового хеджирования

Наиболее интересный сигнал от HIP-4 появится, когда трейдеры начнут использовать прогнозные ставки как хеджи против своих позиций в бессрочных контрактах. Трейдер с длинной позицией по BTC в бессрочных контрактах может купить токен NO на исход «BTC выше $X», чтобы создать хедж с определённым риском в том же маржинальном счёте. Такое межпродуктовое позиционирование будет видно в блокчейне и отслеживаемо через аналитику когорт.

Паттерны миграции когорт

По мере того как прогнозные рынки становятся ещё одним слоем данных в Hyperliquid, следите за паттернами того, какие когорты участвуют наиболее активно. Если первопроходцы сильно склоняются к кошелькам Money Printer и Smart Money, прогнозные рынки могут стать ещё одной площадкой, где информированный капитал ведёт, а розница следует. Если участие равномерно распределено по когортам, сигнальная ценность любой отдельной ставки снижается.

Отслеживание первопроходцев с помощью API

Тот же API HyperTracker, который покрывает позиции в бессрочных контрактах, поток ордеров и аналитику когорт, распространяется на кошельки, активные на прогнозных рынках. Поскольку каждая прогнозная ставка размещается кошельком, уже классифицированным в одну из 16 когорт, вы можете перекрёстно сопоставлять активность прогнозных рынков с позиционированием в бессрочных контрактах.

import requests

API_BASE = "https://ht-api.coinmarketman.com/api/external"
headers = {"Authorization": "Bearer YOUR_JWT_TOKEN"}

# Проверка позиционирования Money Printer (ID 8) и Smart Money (ID 9) по BTC
for cohort_name, seg_id in [("Money Printer", 8), ("Smart Money", 9)]:
    resp = requests.get(
        f"{API_BASE}/position-metrics/coin/BTC/segment/{seg_id}",
        headers=headers,
    ).json()

    if resp:
        latest = resp[-1]
        print(
            f"{cohort_name}: "
            f"OI ${latest['openInterest']:,.0f}  |  "
            f"Net {latest['netDirection']}  |  "
            f"Long% {latest['longRatio']:.1%}"
        )

Когда кошельки Money Printer наращивают экспозицию в бессрочных контрактах в одном направлении и одновременно делают прогнозные ставки в том же направлении, эта конвергенция между типами продуктов является более сильным сигналом, чем любая позиция в отдельности. Когда эти два сигнала расходятся, сама неопределённость стоит отметить, прежде чем открывать какую-либо позицию.

Посмотрите, какие когорты активны на Hyperliquid прямо сейчас

Бесплатный тариф включает 100 запросов API в день. Кредитная карта не требуется. Начните с позиционирования Money Printer и Smart Money по BTC, затем перекрёстно сопоставьте с активностью прогнозных рынков по мере её масштабирования.

Получить бесплатный доступ к API

HIP-4 восемь дней. Первые рынки — это простые бинарные ставки, и ликвидность всё ещё тонкая. Это не момент для крупных позиций или агрессивного копирования торговли. Но это момент, чтобы начать наблюдать, потому что кошельки, которые первыми приходят на новый рынок, непропорционально являются теми, за которыми стоит следить позже.

Трейдеры, которые разобрались с бессрочными контрактами Hyperliquid раньше всех остальных, — это те же самые люди, делающие первые прогнозные ставки. Оставленный ими след в блокчейне уже читается. Вопрос в том, начнёте ли вы наблюдать сейчас или подождёте, пока сигнал не будет учтён в цене.