$90M Розподілено між 1,411 учасниками: Таблиця лідерів Builder Code на Hyperliquid

Система builder code на Hyperliquid виплатила $90.7M розробникам додатків з моменту запуску. Ці кошти отримали 1,411 зареєстрованих білдерів — від одиночних операторів Telegram-ботів до публічних компаній із гаманцями. І розподіл є вкрай нерівномірним.

Дані станом на липень 2026 року, з таблиці лідерів білдерів HyperTracker.

Топ-10 білдерів захопили близько 76% усіх доходів. Лише Phantom отримав більше чверті. При цьому білдери з найвищим доходом на одного користувача — не ті, хто має найбільшу аудиторію. Таблиця лідерів розповідає про різні стратегії монетизації, і наші дані цікавіші за простий рейтинг.

Builder codes — це on-chain механізм комісій, який дозволяє будь-якому розробнику додатків заробляти до 0.1% на торгівлі безстроковими контрактами, що проходять через їхній інтерфейс. Жодного процесу подачі заявки, жодних партнерських угод. Потрібно лише 100 USDC на perps-рахунку та робоча інтеграція.

Повний топ-10

Ось таблиця лідерів за всесвітніми доходами від builder code, отримана з нашого ендпоінту /builders/list:

| Місце | Білдер | Дохід | Користувачі | Обсяг | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | Phantom | $23.6M | 153,128 | $44.8B | | 2 | Based | $15.2M | 42,967 | $44.9B | | 3 | MetaMask | $8.1M | 52,534 | $9.0B | | 4 | PVP | $8.0M | 28,223 | $17.1B | | 5 | Insilico | $3.7M | 3,339 | $36.3B | | 6 | Infinex | $2.8M | 9,283 | $5.2B | | 7 | Axiom | $2.4M | 34,093 | $23.0B | | 8 | TreadFi | $2.2M | 4,835 | $11.1B | | 9 | Dreamcash | $1.8M | 11,215 | $7.6B | | 10 | Liquid | $1.5M | 9,499 | $3.2B |

Топ-10 акумулював близько $69.4M із загального $90.7M по екосистемі. Решта — приблизно $21.3M — розподілена між іншими 1,401 білдером, більшість із яких отримує скромні суми від нішевих інтеграцій і невеликої бази користувачів.

Що розкривають показники доходу на користувача

Загальні цифри доходів — лише частина картини. Якщо розділити дохід на кількість унікальних користувачів, рейтинг повністю переставляється, і стратегія монетизації кожного білдера стає очевидною.

Insilico має 3,339 користувачів і $3.7M доходу, що дає приблизно $1,113 на користувача. Це найвища ефективність із розрахунку на одного користувача в топ-10 з великим відривом. Користувачі Insilico генерують у середньому $10.9M обсягу на акаунт, що вказує на професійних або алгоритмічних трейдерів, які виконують високочастотні стратегії та створюють непропорційно великий обсяг відносно своєї кількості. Ставка комісії (дохід, поділений на обсяг) становить близько 0.01%, тобто Insilico бере мінімальну комісію, але компенсує це колосальним пропускним обсягом на акаунт.

Based зрівнює обсяг Phantom ($44.9B проти $44.8B) приблизно з третиною користувачів. Дохід на користувача: $354. Це вказує на базу досвідчених трейдерів, які торгують активніше, ніж ширша аудиторія Phantom.

Phantom лідирує за загальним доходом завдяки 153,128 користувачам — більше, ніж у трьох наступних білдерів разом узятих. Дохід на користувача: $154. Сила гаманця — у дистрибуції: Phantom вже мав мільйони користувачів до інтеграції з Hyperliquid, тому функція торгівлі perps з'явилась у вже існуючій базі встановлень, а не залучала користувачів з нуля.

Axiom — аутсайдер з ефективності, але в протилежному напрямку. Маючи 34,093 користувачів і $23.0B обсягу, користувачі Axiom активні. Але дохід на користувача — лише $69, що вказує на дуже низьку ставку комісії (близько 0.01%). Це свідома стратегія росту: тримати комісії мінімальними для залучення користувачів, а монетизувати пізніше або через інші канали.

Три моделі монетизації в таблиці лідерів

Система builder code обмежує комісії за perp до 0.1%, але те, яку саме ставку білдери встановлюють у цих межах, породжує принципово різні бізнеси.

Гаманці з вищими комісіями

Phantom і MetaMask беруть ставку ближче до 0.05% за угоду. Їхня ціннісна пропозиція — зручність: гаманець вже відкритий, торговий інтерфейс інтегрований, а комісія достатньо низька відносно розмірів позицій, щоб більшість користувачів не перемикалась на нативний UI Hyperliquid. Ефективна ставка комісії MetaMask — близько 0.089%, що вище за більшість конкурентів, але впізнаваність бренду та існуюча база встановлень означають, що користувачі її приймають. Ці білдери оптимізують кількість користувачів і збирають довгий хвіст випадкових трейдерів.

Машини з низькими комісіями і великим обсягом

Insilico й Axiom беруть близько 0.01% — найнижчі implied rates у топ-10. Вони залучають різні профілі користувачів різними способами. Користувачі Insilico явно алгоритмічні: 3,339 акаунтів, що генерують $36.3B обсягу, означає понад $10M на акаунт у середньому. 34,093 користувачі Axiom з $23.0B обсягу вказують на суміш активного роздробу та напівпрофесійних трейдерів. Обидва білдери роблять ставку на обсяг, а не на маржу за угоду.

Спеціалісти з середніми комісіями

PVP, TreadFi і Dreamcash займають проміжну позицію. PVP, Telegram-бот для торгівлі, бере близько 0.047% і генерує $284 на користувача за весь час. TreadFi виходить на $463 на користувача з implied fee 0.02%. Ці білдери обслуговують конкретні ніші: копітрейдинг, DeFi-стратегії та соціальні трейдингові спільноти, які формують стабільну, повторювану активність від меншої, але більш залученої бази користувачів.

Як насправді працюють builder codes

Для білдерів, які розглядають інтеграцію, механіка проста. Builder codes обробляються повністю on-chain як частина логіки комісій L1 Hyperliquid. Жодного off-chain розрахунку, жодного ризику кастодіанства та жодних припущень про довіру поза самим протоколом.

Процес виглядає так:

1. Користувач дає дозвіл: трейдер підписує дію ApproveBuilderFee, яка встановлює максимальну ставку комісії для конкретної адреси білдера. Підпис має надходити з основного гаманця. Дозвіл можна відкликати будь-коли.
2. Білдер додає комісію: коли додаток білдера направляє ордер, він включає параметр комісії (f) у десятих частках базисного пункту. Значення f: 50 дорівнює 5 базисним пунктам (0.05%). On-chain логіка відхиляє будь-яку комісію, що перевищує затверджений користувачем максимум.
3. L1 розподіляє комісії: matching engine Hyperliquid виконує угоду і одночасно зараховує комісію на рахунок білдера. Комісії протоколу надходять окремо до HLP та фонду підтримки HYPE.
4. Білдер отримує виплату: накопичені комісії можна отримати через систему реферальних винагород Hyperliquid. Усі угоди з builder codes публікуються щодня у стисненому форматі LZ4 для прозорості.

Поріг входу низький: 100 USDC на perps-рахунку, стандартний режим account abstraction і робоча інтеграція. Жодного рев'ю заявки, жодних переговорів про партнерство. Система навмисно знижує бар'єри, щоб ринок через прийняття користувачами сам визначав переможців.

Як виглядає довгий хвіст

За межами топ-10 таблиця лідерів швидко рідшає. Позиції з 11 по 15 займають Rabby ($1.5M), Mass ($1.5M), Okto ($790K), Defiapp ($780K) і Minara AI ($775K). Ці білдери генерували значний дохід, але відстають від топ-5 на порядок.

Mass виділяється в цьому ешелоні: лише 1,054 користувачів, які принесли $1.5M доходу та $2.5B обсягу. Це понад $1,400 доходу на користувача — найвища ефективність у всій таблиці лідерів. Що б не робила база користувачів Mass, кожен акаунт направляє через платформу значний обсяг.

Minara AI варто відзначити як ранній приклад інтеграцій торгівлі на основі AI-агентів. Запущена наприкінці 2025 року, вона вже залучила 4,933 користувачів і $2.6B обсягу. AI-агенти, що направляють угоди через builder codes, — це тренд, за яким варто стежити в міру дозрівання інструментів автономної торгівлі.

Відстеження таблиці лідерів за допомогою нашої аналітики білдерів

Усі дані в цій статті отримано з ендпоінту /builders/list HyperTracker, який повертає повну таблицю лідерів builder code, включаючи дохід, обсяг, кількість користувачів і дати реєстрації. Наші дані оновлюються кожні 5 хвилин, тож ви можете відстежувати зміни в продуктивності білдерів майже в режимі реального часу, а не покладатися на щоденні знімки.

Якщо ви розробляєте на Hyperliquid і хочете порівняти продуктивність свого builder code з конкурентами, або якщо ви керуєте фондом і хочете зрозуміти, які фронтенди захоплюють потік ордерів, ендпоінти аналітики білдерів дадуть вам потрібні цифри.

Один API-запит повертає повний ранжований список:

curl -H "Authorization: Bearer $TOKEN" \
  "https://ht-api.coinmarketman.com/api/external/builders/list?timeframe=all"

У поєднанні з нашою когортною аналітикою (16 поведінкових сегментів за розміром і прибутком за весь час) ви можете зіставити, які когорти торгують через яких білдерів. Чи направляють гаманці Money Printer угоди через Insilico? Чи концентруються акаунти Shrimp на Phantom? Ці закономірності важливі, якщо ви хочете зрозуміти, де виконує угоди Smart Money і де концентрується роздрібна торгівля.

Відстежуйте продуктивність builder code з API HyperTracker

Таблиця лідерів білдерів, когортна аналітика, потік ордерів і оцінка ризику ліквідацій. 16 поведінкових когорт. 21 ендпоінт. Від $179 на місяць.

Почніть розробку з HyperTracker

Теза builder code — підтверджена

$90.7M сукупного доходу білдерів на $275B направленого обсягу — це не експеримент. Це повноцінна економіка, що функціонує. Phantom, Based, MetaMask і PVP побудували стабільний бізнес поверх Hyperliquid без випуску токенів, венчурного капіталу чи підписних комісій. Вони запустили зручні торгові інтерфейси, прив'язали комісію і дозволили on-chain розрахункам зробити решту.

Таблиця лідерів продовжуватиме змінюватися. Нові гаманці будуть інтегруватися. AI-агенти направлятимуть більше обсягу. Частина сьогоднішнього топ-10 відійде, коли конкуренти запропонують нижчі комісії або кращий UX виконання. Але сам механізм довів те, з чим більшість DeFi-протоколів досі не впорались: спосіб для сторонніх білдерів заробляти реальний, регулярний дохід від інфраструктури, яку вони будують.

Ось що розповідають ці $90.7M.