---

Перший тиждень HIP-4: Що розкривають 5 400 гаманців прогнозних ринків

Hyperliquid запустив прогнозні ринки 2 травня. Протягом семи днів понад 5 400 унікальних гаманців здійснили понад 367 000 угод за контрактами результатів HIP-4, згенерувавши понад $26 мільйонів обсягу. Лише перший ринок результатів Bitcoin згенерував приблизно втричі більший обсяг, ніж еквівалентні ринки на Polymarket та Kalshi разом узяті.

Це цікаві загальні цифри. Але вони не відповідають на питання, яке насправді має значення: хто з'явився?

Перший тиждень прогнозного ринку — це самовідбірний фільтр. Трейдери, які знаходять його відразу, фінансують позицію протягом кількох годин і торгують абсолютно новим типом продукту — це специфічна популяція. Вони не є випадковою вибіркою ширшого ринку. Вони розкривають щось про те, де живе переконання, де вже знаходиться капітал і хто розглядає прогнозні ринки як природне продовження того, що вони вже роблять на Hyperliquid.

Ця стаття заглиблюється в те, що розповідають дані першого тижня, як уніфікована маржинальна структура HIP-4 змінює гру на прогнозних ринках, що розкриває перетин гаманців Polymarket про потік капіталу і чому контекст когорти перетворює звичайну ставку на сигнал переконання.

Цифри за перший тиждень

HIP-4 запустився 2 травня 2026 року з єдиним бінарним ринком результатів: чи перевищить BTC певний ціновий поріг до встановленого часу. Формат простий. Купуйте токен YES або NO за ціною від 0.001 до 0.999 USDH. Якщо ваша сторона перемагає, токен розраховується до 1. Якщо програє, розраховується до 0. Повністю забезпечений, без ризику ліквідації.

Лише в перший день обсяг торгівлі досяг 6.05 мільйона контрактів. Для контексту, Hyperliquid вже обробляє близько $6 мільярдів щоденного обсягу деривативів на своїй стороні перпів. Прогнозний ринок — це новий примітив, накладений поверх існуючої інфраструктури, що означає, що трейдери, які прийшли першими, у багатьох випадках вже були там.

Hyperliquid також зафіксував сплеск нових реєстрацій гаманців наступного дня після запуску HIP-4, що свідчить про те, що прогнозний ринок залучив учасників, які раніше не користувалися платформою. Чи залишаться ці гаманці, залежить від того, наскільки швидко продукт розшириться за межі простих ставок на ціну BTC.

Чому структура HIP-4 — це справжня історія

Заголовна статистика — це обсяг. Структурна перевага — уніфікована маржа.

На Polymarket трейдер відкриває позицію на прогнозному ринку в одному обліковому записі з USDC на Polygon. Якщо він також торгує безстроковими ф'ючерсами, це відбувається на абсолютно окремій платформі з окремим забезпеченням. Капітал фрагментований між продуктами та блокчейнами, що означає реальну та постійну альтернативну вартість.

HIP-4 це змінює. Трейдер на Hyperliquid може утримувати довгу позицію BTC перпа, спотову позицію ETH і бінарний контракт результату "BTC вище $X" в одному маржинальному обліковому записі з тим самим забезпеченням USDH. Одна платформа, один гаманець, один погляд на загальну експозицію. Це функція, яку жоден існуючий прогнозний ринок не може відтворити, тому що вона вимагає, щоб прогнозний ринок існував нативно на повнофункціональній біржі деривативів.

Для розробників та аналітиків уніфікована маржа має ефект другого порядку: кожна ставка на прогнозному ринку знаходиться поруч з позиціями перпів, спотовими активами, профілем левериджу та історичним PnL того, хто робить ставку. Все це он-чейн. Все це читається через ту саму аналітичну інфраструктуру, яка вже охоплює ринок перпів Hyperliquid.

Нульові комісії за відкриття — гарний стимул. Комісії застосовуються лише при закритті, спаленні або розрахунку позиції. Але уніфікована маржа — це те, що утримує капітал від витоку на інші платформи.

Перетин з Polymarket: той самий капітал, інший майданчик

Дослідник зіставив кожен гаманець Polymarket з активністю на Hyperliquid і виявив, що приблизно 100 000 гаманців активні на обох платформах. Це лише близько 3.3% від загальної бази користувачів Polymarket, але ці гаманці діють вище своєї ваги: вони генерують приблизно 12% усього обсягу Polymarket, що становить близько $6.1 мільярда угод.

З боку Hyperliquid, приблизно 1 з 8 користувачів має обліковий запис на Polymarket.

Цей перетин має значення, тому що він означає, що найактивніший капітал на прогнозних ринках і в он-чейн торгівлі деривативами — це по суті той самий пул грошей. HIP-4 не потрібно переконувати цих трейдерів, що прогнозні ринки варті їхнього часу. Вони вже торгують на них. Пропозиція простіша: припиніть фрагментувати своє забезпечення між двома платформами.

Конкурентний ландшафт прогнозних ринків

HIP-4 запустився в секторі прогнозних ринків, який фіксує рекордні обсяги. У квітні 2026 року загальний обсяг торгівлі на всіх прогнозних платформах досяг рекордних $29.8 мільярда, порівняно з $26.5 мільярда у березні. Kalshi лідирує з $14.8 мільярда, за ним Polymarket з $9 мільярдами.

Обсяг прогнозів Hyperliquid за перший тиждень понад $26 мільйонів є лише частиною цих цифр. Це очікувано для продукту, який запустився вісім днів тому з одним типом ринку. Траєкторія має більше значення, ніж абсолютне число на цьому етапі.

Артур Хейз, співзасновник BitMEX і CIO Maelstrom, сформулював конкурентну динаміку прямо: "HIP-4 швидко стане домінуючим прогнозним ринком через велику базу користувачів Hyperliquid, набагато дешевші торгові комісії та дуже міцну технічну інфраструктуру".

Чи справдиться цей прогноз, залежить від того, що станеться, коли запуститься беззозвільне створення ринків. Повне беззозвільне розгортання для сторонніх команд очікується приблизно в середині червня, синхронізоване з чемпіонатом світу з футболу FIFA. Чемпіонат світу 2026 року вже є другим за величиною ринком Polymarket за обсягом за весь час — $884 мільйони. Якщо HIP-4 зможе захопити навіть невелику частку цього обсягу, керованого подіями, конкурентна картина зміниться.

Чому контекст когорти змінює сигнали прогнозних ринків

На Polymarket велика ставка від анонімного гаманця розповідає вам одне: хтось розмістив велику позицію. Ви бачите розмір. Ви бачите напрямок. Але ви поняття не маєте, чи має цей гаманець історію того, що він був правий, чи та сама адреса щойно втратила $500K на перпах минулого місяця.

Hyperliquid структурно відрізняється. Оскільки прогнозні ринки, перпи та спот живуть в одному обліковому записі, той самий гаманець, який розміщує прогнозну ставку, також має видиму історію перпів. Наші дані класифікують кожен гаманець Hyperliquid на 16 поведінкових когорт: 8 за розміром капіталу (Shrimp до Leviathan) і 8 за PnL за весь час (Money Printer до Giga-Rekt).

Ця класифікація перетворює просту ставку на прогнозному ринку в контекстуалізований сигнал. Розгляньте два гаманці, які обидва купують YES на результат ціни BTC:

• Гаманець A класифікується як Money Printer (понад $1M PnL від перпів за весь час, ID сегмента 8). Цей гаманець був достатньо правим, достатньо довго, щоб накопичити семизначний прибуток з торгівлі деривативами.
• Гаманець B класифікується як Full Rekt (від -$1M до -$100K за життя, ID сегмента 14). Історія цього гаманця в деривативах глибоко негативна.

Обидві ставки ідентичні на поверхні. Переконання за ними — ні. Минула продуктивність у перпах не гарантує точності прогнозного ринку, але вона розповідає вам щось про калібрування, управління ризиками та прийняття рішень в умовах невизначеності. Ці навички переносяться.

На що звертати увагу в міру розвитку HIP-4

Перший тиждень встановлює базову лінію, а не стелю. Кілька динамік варті відстеження в міру еволюції прогнозних ринків на Hyperliquid.

Глибина ліквідності за межами BTC

HIP-4 запустився з результатами цін Bitcoin. Розширення до HYPE, ETH і, зрештою, некриптоподій визначить, чи залучить продукт ширшу базу користувачів, чи залишиться нішевим. Ліквідність на поточних ринках все ще будується, а ранні цінові рухи можуть бути підсилені тонкими книгами ордерів.

Беззозвільні ринки та каталізатор чемпіонату світу

Коли беззозвільне створення ринків запуститься приблизно в середині червня, будь-хто, готовий застейкати 1 мільйон HYPE, зможе розгорнути свій власний ринок результатів. Чемпіонат світу з футболу FIFA буде першою великою реальною подією для тестування цієї інфраструктури в масштабі. Ставки на спорт вже є найбільшою категорією на прогнозних платформах, причому Kalshi отримує приблизно 72% свого обсягу від спорту.

Шаблони міжпродуктового хеджування

Найцікавіший сигнал від HIP-4 прийде, коли трейдери почнуть використовувати прогнозні ставки як хедж проти своїх позицій у перпах. Трейдер з довгою позицією в BTC перпах може купити токен NO на результат "BTC вище $X", щоб створити хедж з визначеним ризиком в межах того самого маржинального облікового запису. Такий вид міжпродуктового позиціонування буде видимим он-чейн і відстежуваним через аналітику когорт.

Шаблони міграції когорт

Оскільки прогнозні ринки стають ще одним шаром даних всередині Hyperliquid, стежте за шаблонами того, які когорти беруть участь найактивніше. Якщо ранні послідовники сильно схиляються до гаманців Money Printer та Smart Money, прогнозні ринки можуть стати ще одним майданчиком, де інформований капітал веде, а роздріб слідує. Якщо участь рівномірно розподілена між когортами, сигнальна цінність будь-якої окремої ставки зменшується.

Відстеження ранніх учасників за допомогою API

Той самий API HyperTracker, який охоплює позиції перпів, потік ордерів та аналітику когорт, поширюється на гаманці, активні на прогнозних ринках. Оскільки кожна прогнозна ставка розміщується гаманцем, вже класифікованим в одну з 16 когорт, ви можете перевіряти активність прогнозного ринку проти позиціонування перпів.

import requests

API_BASE = "https://ht-api.coinmarketman.com/api/external"
headers = {"Authorization": "Bearer YOUR_JWT_TOKEN"}

# Перевірте позиціонування Money Printer (ID 8) та Smart Money (ID 9) на BTC
for cohort_name, seg_id in [("Money Printer", 8), ("Smart Money", 9)]:
    resp = requests.get(
        f"{API_BASE}/position-metrics/coin/BTC/segment/{seg_id}",
        headers=headers,
    ).json()

    if resp:
        latest = resp[-1]
        print(
            f"{cohort_name}: "
            f"OI ${latest['openInterest']:,.0f}  |  "
            f"Net {latest['netDirection']}  |  "
            f"Long% {latest['longRatio']:.1%}"
        )

Коли гаманці Money Printer будують експозицію перпів в одному напрямку і одночасно роблять прогнозні ставки в тому самому напрямку, ця конвергенція між типами продуктів є сильнішим сигналом, ніж будь-яка позиція окремо. Коли ці два сигнали розходяться, сама неоднозначність варта зауваження перед тим, як розміщувати що-небудь.

Подивіться, які когорти зараз активні на Hyperliquid

Безкоштовний тариф включає 100 запитів API на день. Кредитна картка не потрібна. Почніть з позиціонування Money Printer та Smart Money на BTC, потім перевірте активність прогнозного ринку в міру її масштабування.

Отримати безкоштовний доступ до API

HIP-4 існує вісім днів. Перші ринки — це прості бінарні ставки, а ліквідність все ще тонка. Це не момент для великих позицій або агресивного копі-трейдингу. Але це момент, щоб почати спостерігати, тому що гаманці, які з'являються першими на новому ринку, непропорційно є тими, за якими варто стежити пізніше.

Трейдери, які розібралися з перпами Hyperliquid раніше за всіх інших, — це ті самі, хто робить перші прогнозні ставки. Он-чейн слід, який вони залишають, вже читається. Питання в тому, чи почнете ви спостерігати зараз, чи почекаєте, поки сигнал не буде закладений у ціну.