Ринки прогнозування на Hyperliquid вже тут: що варто знати розробникам перпів

Hyperliquid непомітно став єдиним майданчиком у крипті, де можна торгувати перпами, спотом, токенізованими акціями та ринками прогнозування з єдиного маржинального рахунку. Оновлення HIP-4 вийшло в ефір 2 травня, і протягом 24 годин змінило власника понад 6 мільйонів контрактів результату. Для розробників, які вже запускають аналітику та торгові інструменти на Hyperliquid, наслідки виходять далеко за межі додавання нової вкладки в інтерфейс.

HIP-4 вводить другий деривативний примітив поряд із перпами: повністю забезпечені бінарні контракти, які при погашенні розраховуються до 0 або 1. Без плеча, без ризику ліквідації, без комісій за відкриття позиції. Якщо ви будуєте на ордербуці Hyperliquid, у вас тепер є новий рівень даних для аналізу й новий шлях до доходу. У цій статті розглядається, що HIP-4 змінює для екосистеми розробників, як працює економіка та де в цьому знаходиться когортна аналітика.

Від бiржi перпів до фінансової платформи

Еволюція Hyperliquid за останні 18 місяців рухається по чіткій траєкторії: від бiржi перпів із протокольним лістингом до відкритої платформи, де розробники розгортають власні ринки. Розуміння цього шляху важливе, оскільки кожен етап розширював поверхні доходу та даних, доступні стороннім розробникам.

Спочатку з'явились білдер-коди, що дозволяють будь-якому фронтенду (гаманцям, торговим ботам, агрегаторам) маршрутизувати ордери через Hyperliquid та стягувати комісії з виконаних угод. Поріг входу — лише 100 USDC. Phantom заробив приблизно $20,63 мільйона сукупного доходу таким чином, стягуючи 0,05% з кожної угоди, маршрутизованої через його інтерфейс.

HIP-3 підняв ставки. Запущений у жовтні 2025 року, він дозволяє розробникам застейкати 500 000 HYPE, щоб розгорнути повністю нові ринки бессрочних контрактів на HyperCore, обираючи власні активи та оракули, водночас успадковуючи рушій зіставлення Hyperliquid. Результат: токенізовані акції, товари та індекси, де деплоєри отримують 50% усіх торгових комісій, згенерованих на їхніх ринках. Відкритий інтерес HIP-3 виріс приблизно з $790 мільйонів у січні 2026 року до піку в $3,2 мільярда до червня.

HIP-4 — третє розширення. Замість перпів із плечем він вводить контракти результату: подієво-орієнтовані, бінарні, повністю забезпечені. А для розробників це створює нову категорію ринків для розгортання, монетизації та побудови аналітики.

Як насправді працюють ринки результатів HIP-4

Механіка проста — і це зроблено навмисно. Hyperliquid хоче, щоб торгівля результатами відчувалась органічно: як відкриття перп-угоди з того самого рахунку в тих самих інтерфейсах.

Трейдер обирає подію ("Чи перевищить BTC $80K до п'ятниці?"), купує токени YES або NO за ціною від 0 до 1 USDH і чекає розрахунку. Ціна відображає імпліцитну ймовірність ринку. Після закінчення строку контракт розраховується до 1 (подія сталася) або 0 (не сталася). Розрахунок проходить через набір валідаторів Hyperliquid відповідно до заздалегідь визначених джерел даних. Жодного вікна для оскарження, жодного голосування токенхолдерів, жодного механізму впливу власника позиції на результат.

Це суттєво відрізняється від моделі оракула UMA у Polymarket, де спірні розрахунки вирішуються голосуванням власників токенів — процес, що викликав суперечки у 2026 році. Підхід Hyperliquid більш детермінований: валідатори виконують, а не арбітрують.

Структура комісій вигідна для розробників

Відкриття позиції нічого не коштує. Комісії нараховуються лише при закритті або розрахунку. Розробники можуть додати власний шар комісій через білдер-коди, які на ринках результатів працюють так само, як і на споті. Оскільки відкриття безкоштовне, поріг входу на ринок суттєво знижується, що означає вищі показники участі для розробників, які можуть монетизувати вихід.

Економіка для розробників: три рівні доходу

Із запуском HIP-4 Hyperliquid тепер пропонує розробникам три окремі шляхи до доходу. Кожен має різні вимоги до капіталу, профілі ризику та можливості роботи з даними.

Рівень 1: Білдер-коди (маршрутизуй та заробляй)

Найнижчий поріг входу. Внесіть 100 USDC, маршрутизуйте угоди через свій застосунок, стягуйте до 0,1% з кожного виконання. Все зароблене залишається у вас. Програма для розробників принесла понад $64 мільйони сукупного доходу, при цьому близько 40% щоденно активних користувачів торгують через сторонні фронтенди. Цей рівень тепер також працює на ринках результатів, тобто будь-який гаманець або бот, що маршрутизує прогностичні угоди, заробляє комісії.

Рівень 2: Деплоєр HIP-3 (створюй ринки перпів)

Застейкайте 500 000 HYPE, щоб розгорнути власну біржу безстрокових контрактів на HyperCore. Ви обираєте активи. Ви отримуєте 50% усіх торгових комісій. trade.xyz контролює понад 90% відкритого інтересу HIP-3, переважно через токенізовані американські акції та індекси. Зобов'язання по капіталу суттєві (близько $32 мільйонів за поточними цінами HYPE), але частка доходу пряма та накопичувальна.

Рівень 3: Деплоєр HIP-4 (створюй ринки результатів)

Фаза 2 HIP-4 дозволить розробникам застейкати 1 000 000 HYPE для розгортання безозвільних ринків прогнозування. Один стейк забезпечує слот ринку, який оновлюється після кожного розрахунку — тобто одне капіталовкладення підтримує безперервну серію подій. Дохід надходить від комісій за закриття та розрахунок. Перші розробники, зокрема Outcomexyz, вже займають позиції для цієї фази.

Що змінюється для аналітики та відстеження когорт

Ось де стає цікаво для тих, хто будує інструменти розвідки на Hyperliquid. Ринки результатів вводять дані про позиціонування, які поводяться зовсім інакше, ніж перпи.

З перпами ви можете відстежувати плече, ціну входу, відстань до ліквідації та напрямний уклін. 16 поведінкових когорт, які класифікує HyperTracker (8 за розміром рахунку, 8 за прибутком за весь час), працюють тому, що позиціонування в перпах має чіткі параметри ризику. Але позиції результатів бінарні та повністю забезпечені: немає плеча для аналізу, порогу ліквідації для маркування, ставки фінансування для відстеження.

Натомість позиції результатів створюють інші сигнали:

• Картографування подієвої експозиції: Які когорти активно хеджують макроподії паралельно зі своїми позиціями в перпах? Money Printer із великою довгою позицією по BTC плюс позиція YES на "ФРС залишає ставки" виражає конкретний макро-погляд, який чисті дані перпів не розкрили б.
• Зважений на ймовірність сентимент: Якщо когорти Smart Money сконцентровані на одному боці ринку прогнозування, це сигнал — особливо коли він розходиться з імпліцитною ймовірністю ширшого ринку.
• Кореляція між продуктами: Трейдери, які мають одночасно позиції в перпах і на ринках результатів в одному рахунку, створюють дані про те, як досвідчені учасники хеджують подієвий ризик. Це нова територія для аналітики на блокчейні.

Можливість для розробників: Аналітичні платформи, здатні корелювати поведінку когорт і на ринках перпів, і на ринках результатів, матимуть диференційований продукт. Дані знаходяться на тому самому рахунку, в тому самому ланцюжку, доступні через ту саму інфраструктуру.

Конкурентний ландшафт щойно змінився

До HIP-4 конкурентна перевага Hyperliquid полягала в швидкості, глибині та вартості для безстрокових ф'ючерсів. З появою ринків результатів платформа тепер конкурує одразу на трьох фронтах: з Binance і Bybit — за перпи, з Polymarket і Kalshi — за прогнозування, з традиційними брокерами — за токенізовані акції через HIP-3.

У день запуску ринок результатів HIP-4 по Bitcoin торгував приблизно втричі більший обсяг, ніж аналогічні ринки на Polymarket і Kalshi разом узяті. Сектор ринків прогнозування досяг $29,8 мільярда загального обсягу торгів на платформах лише у квітні 2026 року, і Hyperliquid претендує на зростаючу частку.

Для розробників ключова перевага — портфельна маржа. Користувач може тримати перп по BTC, токенізовану позицію NVDA через HIP-3 та прогностичний контракт на зниження ставки ФРС — усе в одному рахунку. Таке об'єднання створює стійкість, оскільки витрати на перехід накопичуються за всіма типами продуктів.

"Hyperliquid тепер нагадує не фондову біржу, а Amazon Web Services." (Grayscale Research, червень 2026)

Що це означає для вашої стратегії розробки

Якщо ви вже будуєте на Hyperliquid, HIP-4 відкриває декілька конкретних можливостей:

Розробники фронтендів (гаманці, боти, агрегатори): Ваш білдер-код вже працює на ринках результатів. Кожна прогностична угода, маршрутизована через ваш інтерфейс, приносить комісії. Додаткова робота — лише в UI: показати ринки результатів поряд із перпами та спотом. Дохід починається негайно.

Аналітичні платформи: Позиції результатів — це новий рівень даних. Відстежуйте, які когорти активні на ринках прогнозування, корелюйте подієве позиціонування з експозицією в перпах і виявляйте розходження між імпліцитною ймовірністю та сентиментом когорт. Наші дані по 16 поведінкових когортах вже класифікують кожен гаманець на Hyperliquid, тож коли ці гаманці починають торгувати результатами, рівень розвідки розширюється автоматично.

Маркет-мейкери: Об'єднаний ордербук HIP-4 (YES і NO ділять ліквідність) означає, що маркет-мейкінг у прогнозуваннях структурно відрізняється від надання ліквідності в перпах. Повністю забезпечений дизайн усуває ризик ліквідації для LP, що змінює розрахунки для автоматизованих стратегій.

Деплоєри на рівні протоколу: Фаза 2 відкриває безозвільне створення ринків. Якщо у вас є оракульна інфраструктура та тезис щодо того, які події залучатимуть обсяг, стейк у 1M HYPE — це ваш квиток до статусу оператора ринку прогнозування. Слот оновлюється після розрахунку, тому одне зобов'язання підтримує необмежену кількість ринків.

Відстежуйте поведінку когорт на всіх ринках Hyperliquid

HyperTracker класифікує кожен гаманець у 16 поведінкових когорт. Коли трейдери переходять між перпами, HIP-3 і ринками результатів, наш аналітичний рівень слідує за ними. Один API-запит дає вам позиціонування Smart Money на всій платформі.

Досліджуйте API

Маховик для розробників

Протокольна економіка Hyperliquid створює підсилювальний цикл, який безпосередньо вигідний розробникам. Більше ринків (перпи + HIP-3 + HIP-4) генерують більший обсяг, який генерує більший комісійний дохід, який фінансує більше викупів HYPE. Оскільки сукупний дохід протоколу перевищив $1 мільярд наприкінці червня 2026 року, маховик обертається у відчутному масштабі.

Для аналітичних розробників зокрема, кожен новий тип ринку створює додаткові дані для індексування, аналізу та відображення. Платформа, яка починала з когортної аналітики перпів, тепер може пропонувати:

• Позиціонування в токенізованих акціях за когортами (HIP-3)
• Відстеження товарної експозиції (HIP-3)
• Картографування подієво-орієнтованого сентименту (HIP-4)
• Аналіз крос-продуктового хеджування (усі три)

Чим більше типів продуктів додає Hyperliquid, тим ціннішою стає аналітика на рівні когорт. Оскільки наші дані відстежують поведінку гаманців на всій платформі, а не лише на окремих ринках, розвідка накопичується разом зі зростанням екосистеми.

Ранні сигнали з перших місяців HIP-4

HIP-4 запустився з курованими ринками: переважно короткостроковими результатами ціни Bitcoin. Перша доступна ставка — чи перевищить BTC $79 980 до 5 травня. Відтоді ринки розширились, охопивши макроекономічні події (дані CPI, рішення ФРС), а в черзі стоять спорт, політика та крипто-нативні події після відкриття безозвільного розгортання.

Ранні дані свідчать, що крипто-нативні учасники ринків прогнозування поводяться інакше, ніж чисті трейдери перпів. Вони частіше використовують результати як хеджи, а не самостійні напрямні ставки. Це ефект портфельної маржі в дії: коли ваша прогностична позиція та ваша позиція в перпах знаходяться на одному рахунку, об'єднання їх у захеджовану структуру стає природним, а не вимагає міжплатформної координації.

Для розробників, які відстежують таку поведінку, можливість очевидна. Трейдери, які першими освоюють ринки результатів, як правило, відносяться до більш досвідченого сегменту — саме когорти Money Printer і Smart Money, які генерують найбільший обсяг на перпах. Їхня активність на ринках прогнозування є випереджальним індикатором того, як вони очікують розвитку подій, що потім впливає на їхнє позиціонування з плечем.

Будуємо далі

Hyperliquid перетворився з DEX перпів на багатопродуктову фінансову платформу менш ніж за два роки. HIP-3 дав розробникам змогу розгортати нові класи активів. HIP-4 дав змогу розгортати нові типи ринків. Разом вони створюють екосистему, де рушій зіставлення, маржинальна система та ліквідаційна інфраструктура є спільними, але самі ринки — безозвільними.

Для розробників перпів розрахунок простий: ринки результатів одночасно розширюють і поверхню ваших доступних даних, і поверхню доходу. Гаманці, які ви вже відстежуєте на перпах, з'являться на ринках прогнозування. Аналітика, яку ви вже обчислюєте, розширюється на нові типи інструментів. А білдер-коди, з яких ви вже заробляєте, працюють на результатах без жодних змін.

Платформна теза реалізується. Будуйте один раз — заробляйте на кожному типі ринків, який запускає Hyperliquid. І якщо ви відстежуєте поведінку когорт для живлення своїх інструментів, розвідка лише збагачується.