Как стать трейдером криптовалютных потоков

Рынки полны кажущихся бесконечными стратегий и индикаторов для заработка денег. Некоторые методы полезны, другие - откровенно катастрофичны. За свою карьеру я перепробовал все возможные способы торговли. В 99 % случаев я терял деньги.

Но настоящий момент озарения произошел, когда один из моих коллег-трейдеров заговорил о торговле потоками, а не ценой. Что такое потоки? Как трейдеры их анализируют? Основные ответы на оба этих вопроса (и не только) объясняются в этой статье с целью, надеюсь, пробудить у читателя интерес к изучению мира торговли потоками.

Что такое потоки?

В рамках данной статьи под "потоками" понимается совокупность сделок, объединенных общим происхождением (трейдер) или целью (причина, по которой он заключил сделку).

Вот несколько простых примеров потоков:

• Китовые потоки: Сделки с заметно большим условным размером, например более 1 млн долларов США.
• Инсайдерские потоки: Сделки, совершаемые с токеном до его анонса.
• Потоки VC Hedging Flows: Сделки от фондов, желающих захеджировать токены с помощью фьючерсов.

Зачем торговать потоками?

Потоки, требующие немедленного исполнения через рыночный ордер, - единственное, что двигает цену.

Если трейдер выставил заявку на покупку монеты, он хочет, чтобы другие пришли и купили ее после этого. Если он шортит монету, он хочет, чтобы другие тоже пришли и продали ее. По сути, когда трейдер беспокоится о цене, на самом деле он беспокоится о потоках. (Вы уже поняли, о чем идет речь?)

Торговать очень сложно. Поэтому, когда это возможно, лучше все упростить. Для этого сосредоточьтесь на первых принципах. Если цена - это результат потоков, сосредоточьтесь на прогнозировании потоков, и цена последует за ними. Все действительно может быть так просто.

Как торговать потоками?

Во-первых, определите происхождение потоков.

Трейдеры хотят построить мысленную модель рынка, на котором они торгуют, задавая себе вопрос: "Кто все эти участники?". В широком смысле они делятся на три группы:

• Спекулянты: Торгуют на рынке в качестве своего основного бизнеса.
• Потребители/производители: Торгуют на рынке для помощи в других делах.
• Маркет-мейкеры / биржи: Содействуют торговле на рынке.

Затем определите цель потоков.

Трейдеры должны спросить себя: "По каким причинам эти участники могут взаимодействовать с рынком?" Вот несколько идей, которые помогут начать этот мыслительный процесс с теми же тремя категориями, о которых говорилось выше.

• Спекулянты: Реагируют на заголовки новостей. Покупают недооцененные активы. Продавать переоцененные активы. FOMO в активах.
• Потребители / Производители: Приобретение сырья для производства. Продажа будущего производства для покрытия текущих расходов. Хеджирование будущих цен на сырье.
• Маркет-мейкеры / биржи: Хеджируют риски. Предоставляют индексные продукты. Создают вспомогательные рынки, такие как маржинальные займы и кредиты.

И наконец, мониторинг влияния потоков ордеров. Как трейдер может отслеживать эти потоки? Хороший вопрос. В частности, трейдеру необходимо знать три основные вещи:

• Насколько активны отдельные потоки?
• Какую часть общего объема по конкретному продукту, монете или рынку они составляют?
• Какое влияние на рынок они оказывают?

Контекст: Пример торговли потоками

Рассмотрение конкретного примера торговли потоками может быть полезным для контекста.

Многие монеты предлагают инфляционный односторонний стейкинг с высокими коэффициентами доходности, некоторые также имеют ликвидные бессрочные фьючерсы, котирующиеся на популярных централизованных биржах. Таким образом, распространенной торговой стратегией спекулянтов является покупка спотовых токенов, их размещение с целью получения высокого APR, а затем шорт бессрочных фьючерсов на токен.

Таким образом спекулянт пытается заработать ставку APR, не принимая на себя риск, связанный с изменением цены базового токена. Это работает до тех пор, пока расходы, связанные с хеджированием перпса, как ставка финансирования, так и торговые комиссии, не превышают ставку APR. Разница между этими расходами и ставкой APR и есть прибыль.

Торговая стратегия, описанная выше, является примером того, как поток влияет на вечный и спотовый рынок токена. Если на рынке бессрочных контрактов доминирует вышеупомянутый поток, трейдеры ожидают, что большинство фьючерсных позиций будут короткими, что можно легко проверить с помощью многих онлайн-инструментов, таких как Velo, Coinalyze и собственный сайт биржи.

Аналогично, трейдеры ожидают, что перпы будут торговаться с постоянным дисконтом к спот-рынку, а ставка финансирования будет все ближе и ближе к отрицательной величине ставки APR, чем больше этот поток будет доминировать на рынке вечных инвестиций. Используя эти две метрики, трейдер может получить представление о влиянии этого потока на рынок.

Итак, если цена токена резко возрастет, чего следует ожидать трейдеру?

Условный размер позиций спекулянтов также увеличится, и поэтому трейдерам следует ожидать, что они изменят баланс и уменьшат размер своей позиции, вернувшись к первоначальному условному размеру. Таким образом, трейдеру следует ожидать постоянного агрессивного давления на покупку во фьючерсной книге и постоянного агрессивного давления на продажу в спотовой книге.

Трейдер может воспользоваться этим двумя способами:

1. Если спред достаточно широк, что бывает не всегда, он может оседлать волну этого потока ребалансировки, поставив длинную позицию по фьючерсу и короткую по спот-марже.
2. Если спред недостаточно широк, можно использовать ту же торговую стратегию, что и в первоначальном потоке, но с помощью потока ребалансировки сделать это по более низким ценам, чем они могли.

Трейдеры могут отследить, как происходит ребалансировка потока, наблюдая за снижением открытого интереса по преступникам и сравнивая эти данные с помощью Velo, Coinalyze или сайта биржи.

Что такое хорошая торговля потоками?

Хорошая торговля на основе потоков будет сосредоточена на сценарии, в котором большая часть потока в конкретной монете делает что-то одно по какой-то внешней причине. Если эта причина изменится, потоки будут вынуждены двигаться в противоположном направлении. В этот момент трейдеру необходимо занять позицию, которая выиграет от изменения потоков. По своей сути это и есть хорошая торговля потоками.