Лідерборд рефералів Hyperliquid: хто насправді залучає трейдерів

Більшість бірж ростуть за рахунок реклами, угод із інфлюенсерами та анонсів лістингів. Hyperliquid росте через гаманці. Кожен новий користувач платформи прийшов завдяки конкретному гаманцю або builder-коду, який його зареферив, і протокол фіксує цей зв'язок в ончейні. Плитка Referrals (24h) на сторінці лідербордів перетворює цей запис на живий рейтинг, показуючи гаманці та білдерів, які зараз приводять нових трейдерів на Hyperliquid.

Цікавим є те, наскільки концентрованим є розподіл. У будь-який конкретний день кілька позицій забезпечують переважну більшість нових рефералів. Іноді один анонімний гаманець реферує більше користувачів за 24 години, ніж відомі builder-коди за цілий тиждень. Лідерборд показує, хто онбордить біржу, як змінюється баланс між гаманцями та білдерами на рівні протоколу з часом, і що цей розподіл говорить про справжні джерела зростання Hyperliquid.

Що ви дізнаєтесь: Як реферальна система Hyperliquid працює на рівні протоколу, що показує дашборд лідерборду, що означає розподіл у верхній частині таблиці, і як аналітика білдерів пов'язує реферальну картину з торговою поведінкою.

Як реферали Hyperliquid працюють на рівні протоколу

Реферальна система Hyperliquid існує в ончейні, тобто кожен реферальний зв'язок фіксується як частина стану протоколу, а не у внутрішній базі даних. Реферер створює код після досягнення $10,000 особистого торгового обсягу. Нові користувачі можуть застосувати код до першої угоди через посилання для входу або ввівши його вручну на сторінці рефералів.

Економіка зафіксована протоколом. Рефералений користувач отримує знижку 4% на торгові комісії на перші $25 мільйонів обсягу . Реферер отримує 10% від комісій реферованого користувача за вирахуванням знижки протягом першого $1 мільярда обсягу реферованого . Ці цифри однакові незалежно від того, який код застосував користувач. Жодних рівнів реферальних комісій, жодних погоджених ставок. Протокол встановлює єдину економіку для всіх.

Builder-коди — це окремий механізм, і ця відмінність важлива. Builder-код — це комісія за ордер, яку розробники додатків прикріплюють до угод, що проходять через їхній інтерфейс. Гаманці на кшталт Phantom або торгові платформи на кшталт pvp.trade використовують builder-коди для монетизації обсягу, що надходить через їхній фронтенд. Builder-код може співіснувати з реферальним кодом в одній угоді: реферальна знижка застосовується до комісії протоколу, тоді як комісія білдера є додатковою платою, схваленою користувачем. Реферальний лідерборд охоплює обидва варіанти, оскільки обидва стимулюють онбординг користувачів, але економічна модель за кожним із них різна.

Що показує дашборд реферального лідерборду

Плитка Referrals (24h) на сторінці лідербордів HyperTracker ранжує гаманці та білдерів за кількістю нових користувачів, залучених за останні 24 години. Кожен рядок показує адресу гаманця або назву builder-коду та кількість нових користувачів, які потрапили на Hyperliquid через цей реферальний шлях у ковзному вікні.

Таблиця скидається на ковзній основі, тому відображає поточний імпульс онбордингу, а не накопичену історію. Builder-код, який залучив 10 000 користувачів за минулий рік, але нікого сьогодні, не з'явиться. Гаманець, який залучив 500 користувачів за останній день, посяде місце у верхній частині. Такий дизайн робить лідерборд метрикою швидкості: він відповідає на питання «хто зараз стимулює зростання», а не «хто забезпечив найбільше зростання за весь час».

У типовий день перша позиція лідерборду залучає кілька сотень нових користувачів. Нижче п'ятірки кількість різко падає, часто до двозначних чисел. Форма розподілу заслуговує на увагу, бо розкриває, наскільки концентрованим є онбординг. Кілька гаманців і білдерів несуть непропорційно велику частку потоку нових користувачів.

Знімок з таблиці

Для наочності: ось як виглядав лідерборд 13 жовтня 2026 року. Перша позиція належала анонімному гаманцю (відображуване ім'я witty-paper-engine) з 668 новими рефералами за 24 години. Phantom ішов другим із 614. Invo посів третє місце з 269, а Trust Wallet — четверте з 187. Лише ці чотири позиції забезпечили більшість онбордингу нових користувачів за той день.

У цьому знімку вирізняються дві речі. По-перше, невідомий гаманець випередив усі великі builder-коди. По-друге, розрив між №1 (668) і №4 (187) перевищує 3x, тобто розподіл крутий навіть серед топових учасників. Розуміння того, хто ці топові рефери і яких користувачів вони приводять, — ось де лідерборд стає чимось більшим, ніж просто таблицею результатів.

Картина всіх білдерів за весь час

24-годинний лідерборд показує швидкість, але дані про всіх білдерів за весь час розповідають структурну історію про те, які додатки забезпечили найбільший накопичений онбординг на Hyperliquid.

Дані станом на липень 2026 року, з лідерборду білдерів HyperTracker.

| Builder | Залучено користувачів | Дохід за весь час | Обсяг направлень | | --- | --- | --- | --- | | Phantom | 153,128 | $23.6M | $44.8B | | Based | 42,967 | $15.2M | $44.9B | | MetaMask | 52,534 | $8.1M | $9.0B | | PVP | 28,223 | $8.0M | $17.1B | | Insilico | 3,339 | $3.7M | $36.3B | | Axiom | 34,093 | $2.4M | $23.0B | | Rabby | 19,031 | $1.5M | $6.5B |

Phantom лідирує за кількістю користувачів із великим відривом: понад 153 000 залучених, що більш ніж у 3 рази перевищує наступного за ним білдера (MetaMask із 52 534). Але рейтинг за кількістю користувачів не відповідає рейтингу за доходом. Based, маючи менше третини залучених користувачів Phantom, згенерував $15.2M доходу за весь час на майже ідентичному обсязі ($44.9B). Цей розрив про щось говорить: користувачі Based торгують більше на душу населення, ніж користувачі Phantom, тобто два білдери залучають різні аудиторії.

Найяскравіший приклад цієї закономірності — Insilico. Маючи лише 3 339 користувачів, він направив $36.3B загального обсягу, що більше, ніж Phantom, MetaMask і PVP разом у перерахунку на одного користувача. Користувачі Insilico — це трейдери з високою частотою або великими позиціями, скоріш за все алгоритмічні. Це протилежний профіль від Phantom, який залучає роздрібних користувачів у масштабі.

Що розповідає розподіл

Реферальний лідерборд у поєднанні з аналітикою білдерів виявляє три закономірності в зростанні Hyperliquid.

Гаманці є основним каналом онбордингу

Лише Phantom і MetaMask залучили понад 200 000 користувачів на біржу. Інтеграції гаманців є головним входом для більшості нових користувачів, а не власний маркетинг біржі. Це структурно відрізняється від централізованих бірж, де сама біржа контролює воронку онбордингу через власний додаток і сайт. На Hyperliquid воронка онбордингу розподілена між сторонніми гаманцями та торговими інтерфейсами, і реферальний лідерборд робить цей розподіл видимим.

Анонімні гаманці б'ють вище своєї ваги

Знімок від 13 жовтня показав анонімний гаманець (witty-paper-engine) на першому місці з 668 рефералами за 24 години, випередивши Phantom із 614. Анонімні реферери регулярно з'являються у верхній частині щоденної таблиці. Деякі, ймовірно, є KOL із великою аудиторією, які використовують особисті реферальні коди. Інші можуть бути ботами або автоматизованими реферальними потоками. Лідерборд не розрізняє органічні та синтетичні реферали, що варто враховувати при читанні цифр.

Кількість користувачів і якість користувачів — це різні метрики

Білдер, який онбордить 150 000 користувачів, цінний для мережевих ефектів і ширини ліквідності. Білдер, який онбордить 3 000 користувачів із $36 мільярдами обсягу, цінний для глибини обсягу та комісійного доходу. Реферальний лідерборд показує першу цифру. Аналітика білдерів, зокрема обсяг на користувача та дохід на користувача, показує другу. Читаючи обидва показники разом, отримуєш повну картину того, які білдери стимулюють реальне зростання біржі.

Серед усіх 1 411 білдерів, відстежуваних у базі даних HyperTracker, загальний дохід за весь час становить понад $90 мільйонів на приблизно $275 мільярдах направленого обсягу. Топ-5 білдерів забезпечують більшість цього доходу, тобто економіка білдерів на Hyperliquid, як і сам реферальний лідерборд, підпорядковується крутому степеневому розподілу.

Як аналітика білдерів пов'язана з реферальним лідербордом

Реферальний лідерборд на дашборді — це вид у реальному часі на швидкість онбордингу. Щоб зрозуміти, що відбувається після онбордингу, потрібен наш аналітичний шар для білдерів. HyperTracker надає кілька ендпоінтів для програмного запиту даних білдерів.

Ендпоінт /builders/list/timeframe/{timeframe} повертає кожного білдера на Hyperliquid за вказаний період (24h, 7d, 30d або all-time), відсортованих за доходом із порівнянням із попереднім періодом. Ендпоінт /builders/{builder}/profile дає повний профіль окремого білдера: ідентифікацію, дохід, ставки комісій та аналітику в різних часових вікнах. А /builders/{builder}/users повертає гаманці, що торгували через builder-код, із можливістю сортування за PnL, обсягом, сплаченою комісією білдера або капіталом.

Ці ендпоінти дозволяють відповідати на питання, які лідерборд сам по собі не може вирішити. Користувачі якого білдера мають найвищий відсоток виграшів? Користувачі якого білдера генерують найбільший ризик ліквідації? Коли новий гаманець з'являється у верхній частині щоденного реферального рейтингу, як виглядає його база користувачів із точки зору когортного складу?

Наші 16 трейдерських когорт (8 за розміром рахунку, 8 за всіма часовими PnL) класифікують кожен гаманець на Hyperliquid за поведінковими сегментами. Оскільки та сама класифікація застосовується до гаманців, залучених через будь-який builder-код, можна пов'язати дані реферального онбордингу з даними про торгову поведінку. Білдер, який переважно залучає гаманці рівня Shrimp ($0-$250 капіталу), розповідає іншу історію зростання, ніж той, хто залучає гаманці рівня Whale ($500K-$1M капіталу). Реферальний лідерборд показує, хто приводить нових користувачів. Когортні дані показують, яких саме користувачів вони приводять.

Відстежуйте ефективність білдерів і реферальні закономірності

Ендпоінти аналітики білдерів HyperTracker дозволяють запитувати реферальні дані, склад користувачів та атрибуцію обсягу для кожного білдера на Hyperliquid. Доступний безкоштовний рівень (100 запитів на день, без кредитної картки).

Дослідити аналітику білдерів →

Читати таблицю як трейдер

Реферальний лідерборд найкорисніший, коли ставитися до нього як до випереджального індикатора, а не самостійної метрики. Сплеск рефералів через конкретний builder-код часто передує зростанню торгової активності на біржі. Якщо велика інтеграція гаманця починає залучати сотні нових користувачів щодня, профіль ліквідності Hyperliquid ось-ось зміниться, особливо на парах із переважанням роздрібних трейдерів, де нові користувачі схильні концентруватися.

Для білдерів лідерборд є інструментом конкурентної розвідки. Він показує, які канали онбордингу зростають, які занепадають, і де є прогалини. Якщо Phantom стабільно домінує в щоденному реферальному рейтингу, це сигналізує про те, що воронка онбордингу через гаманці працює. Якщо анонімні гаманці регулярно конкурують із великими білдерами, це сигналізує про органічний реферальний попит, який формальні програми для білдерів іще не охопили.

Для трейдерів, зацікавлених у відстеженні Smart Money, дані наших білдерів додають контекст до позицій когорт. Коли ви бачите, як гаманці рівня Leviathan ($5M+ капіталу) накопичують позиції в конкретному активі, знання того, чи прийшли ці гаманці через відомий інституційний builder-код чи через анонімний реферал, змінює інтерпретацію сигналу. Інституційний потік через відомого білдера з більшою ймовірністю є систематичним. Анонімний потік може бути чим завгодно: від одного великого трейдера до координованої групи.

Реферальний лідерборд у поєднанні з аналітикою білдерів і когортним інтелектом дає вам погляд на двигун зростання Hyperliquid, якого графік ціни ніколи не покаже. Хто приходить, як вони прийшли і що роблять після прибуття: ось цикл, який перетворює реферальні дані на торговий контекст.

Підсумок

Кожен користувач на Hyperliquid потрапив туди через реферальний шлях. Лідерборд робить цей шлях видимим. Те, що він розкриває, — це модель зростання, принципово відмінна від централізованих бірж: сторонні гаманці та білдери контролюють воронку онбордингу, анонімні гаманці конкурують із великими протоколами за щоденну кількість рефералів, а розподіл користувачів між білдерами говорить про майбутню ліквідність біржі не менше, ніж будь-який графік обсягів. Таблиця оновлюється щодня. Питання в тому, чи читаєте ви її.