HIP-4 예측 시장에서 기존 퍼프 도구가 그대로 작동합니다

Hyperliquid는 2026년 5월 예측 시장을 출시했지만, 대부분의 빌더들은 거의 주목하지 않았습니다. 이 기능은 HIP-4라는 이름으로, 이미 무기한 계약과 현물을 구동하는 동일한 CLOB 엔진 위에 새로운 자산 클래스로 추가되었습니다. WebSocket 피드도 동일하고, REST 엔드포인트도 동일하며, 주문 서명 흐름도 동일합니다. 이미 Hyperliquid 퍼프를 거래하는 봇이 있다면, HIP-4에 필요한 것들을 대부분 이미 알고 있는 셈입니다.

주목할 만한 부분이 바로 여기에 있습니다. 예측 시장은 크립토 전반에 걸쳐 빠르게 성장하고 있으며, 섹터 전체 거래량은 2026년 2분기에만 $113.8 billion에 달했습니다. 하지만 Polymarket이 Polygon 위에 독립적인 시스템을 구축한 것과 달리, Hyperliquid는 아웃컴 마켓을 기존 거래소 인프라의 네이티브 확장으로 만들었습니다. 이미 Hyperliquid 통합을 보유한 빌더에게는, 이것이 "새로운 통합을 구축"하는 문제에서 "새로운 자산 유형에 대한 필터를 추가"하는 문제로 작업량의 계산이 바뀌는 것을 의미합니다.

이 글에서는 기술적인 세부 사항을 다룹니다. HIP-4 마켓이 어떻게 작동하는지, 코드에서 무엇이 바뀌는지, 무엇이 동일하게 유지되는지, 그리고 무허가 배포 업데이트 이후 빌더 경제학이 어디에 위치하는지를 살펴봅니다.

HIP-4 아웃컴 마켓의 작동 방식

HIP-4 마켓은 만기 시 USDC로 0 또는 1로 정산되는 이진 YES/NO 계약입니다. 각 마켓은 "BTC가 10월 1일까지 $70,000에 도달할 것인가?" 또는 "11월에 연준이 금리를 인하할 것인가?"와 같은 질문을 제시합니다. 트레이더들은 USDC를 담보로 YES 또는 NO 포지션을 매수하며, 해당 시점의 마켓 가격은 결과의 내재 확률을 나타냅니다.

가격은 0.001에서 0.999 사이이며, 양측은 상보적 관계를 유지합니다. YES 중간값과 NO 중간값의 합은 1.0에 근사합니다. 이벤트가 확정되면, 승리한 측은 단위당 1 USDC로 정산되고 패배한 측은 0으로 정산됩니다.

핵심적인 아키텍처 선택은 이 마켓들이 HyperCore 안에서 무기한 계약 및 현물과 함께 동일한 CLOB 인프라를 공유한다는 점입니다. 정산은 조작 위험을 줄이기 위해 정산 타임스탬프 전후로 선형 보간된 HyperCore 마크 가격을 사용합니다.

HIP-4 대 HIP-3: 동일한 엔진, 다른 규칙

Hyperliquid의 무기한 계약(HIP-3)을 기반으로 개발한 경험이 있다면, HIP-4로의 개념적 전환은 생각보다 훨씬 작습니다. 기반 엔진은 동일합니다. 차이점은 거래 규칙에 있으며, 그 규칙들은 오히려 단순해집니다.

| 기능 | HIP-3 무기한 계약 | HIP-4 아웃컴 마켓 | | --- | --- | --- | | 레버리지 | 최대 50x | 없음 (1x만 가능) | | 청산 위험 | 있음 | 없음 | | 펀딩 비율 | 시간당 | 없음 | | 정산 | 연속적 | 이진 (만기 시 0 또는 1) | | 담보 | 교차 또는 격리 마진 | USDC로 완전 담보화 | | 가격 범위 | 무제한 | 0.001에서 0.999 | | 수량 소수점 | 자산별 상이 | 0 (정수만 가능) | | 오픈 수수료 | 표준 메이커/테이커 | 없음 |

빌더 관점에서 이 단순화는 상당히 중요합니다. 레버리지가 없으므로 관리할 마진 엔진이 없습니다. 청산이 없으므로 연쇄 포지션 청산 위험이 없습니다. 펀딩 비율이 없으므로 추적할 데이터 스트림이 하나 줄어듭니다. HIP-4는 퍼프 개발을 어렵게 만드는 복잡성 레이어를 제거하기 때문에, 봇 로직이 더 단순해집니다.

코드에서 무엇이 바뀌고 무엇이 바뀌지 않는가

좋은 소식이 있습니다. Hyperliquid 통합이 이미 REST API를 통한 주문 실행을 처리하고, 오더북 데이터를 위해 l2Book을 읽으며, WebSocket 체결을 구독하고 있다면, 그 코드의 대부분은 HIP-4에서도 수정 없이 작동합니다.

변경 없이 유지되는 것

• 주문 실행: REST API를 통한 동일한 빌드-서명-전송 패턴
• 오더북: l2Book이 동일한 형식으로 HIP-4 마켓 뎁스를 반환
• 가격 피드: allMids에 퍼프와 함께 HIP-4 자산 포함
• WebSocket 피드: 실시간 업데이트를 위한 동일한 wss://api.hyperliquid.xyz/ws 엔드포인트
• 취소 및 수정: 동일한 API 호출

변경이 필요한 것

• 자산 식별: HIP-4 자산은 # 접두사 인코딩을 사용합니다. 각 측은 번호가 매겨진 코인으로 표시됩니다. 예를 들어, YES는 #20, NO는 #21과 같이, N = 10 * outcomeIndex + sideIndex 공식으로 도출됩니다. 아웃컴 마켓을 분리하려면 # 접두사를 기준으로 allMids를 필터링하세요.
• 수량 처리: 모든 HIP-4 주문은 정수 수량(szDecimals = 0)이 필요하며, size * price >= 10을 충족해야 합니다.
• 레버리지 로직 제거: 마진 계산이나 레버리지 설정을 건너뜁니다. 포지션은 진입 시 완전히 담보화됩니다.
• 정산 인식: 만기를 처리하는 로직을 구축합니다. 퍼프와 달리, 이 포지션들은 결과가 0 또는 1로 확정되는 명확한 종료일이 있습니다.

초기 트랙션과 거래량

HIP-4는 2026년 5월 2일 메인넷에 출시되었으며, 첫 24시간 동안 6.05 million 계약의 거래량을 기록했습니다. 첫 주에는 약 $25 million의 총 거래량을 달성했으며, 오픈 수수료가 제로였던 첫 달 전체에 걸쳐 약 $100 million까지 증가했습니다.

2026년 8월 기준으로, 아웃컴 마켓의 누적 거래량은 출시 이후 $391.8 million에 달했습니다. 비교하자면, Hyperliquid의 무기한 선물은 단 하루(7월 27일)에 $2.7 billion을 처리했는데, 이는 아웃컴 마켓이 플랫폼 퍼프 처리량의 약 0.7% 수준임을 보여줍니다. 초기 단계이지만 성장 중입니다.

첫 번째 독립 마켓은 단 14일 만에 $50 million을 넘어섰습니다. 마켓 유형은 단순한 가격 도달 이진 계약에서 일별 이진 계약, 가격 버킷, 거시 지표(CPI, 연준 금리), 스포츠 결과, 그리고 다중 아웃컴 질문으로 확장되었습니다.

무허가 배포: 빌더를 위한 기회

HIP-4 초기 출시에는 새로운 마켓마다 검증인 승인이 필요했습니다. 이것이 2026년 8월 29일에 바뀌었고, Hyperliquid는 무허가 배포를 개방했습니다. 이제 누구나 아웃컴 마켓을 만들 수 있지만, 진입 장벽이 상당합니다.

배포자는 500,000 HYPE를 스테이킹해야 하며, 최근 가격 기준으로 이는 상당한 규모의 자금을 의미합니다. 해당 스테이크는 최소 6개월 동안 잠기며, 검증인들은 마켓이 잘못 정의되거나 부정확하게 정산되었다고 판단하면 스테이크의 일부 또는 전체를 슬래시할 수 있습니다. 해당 스테이크는 기존 HIP-3 무기한 DEX 배포에 사용된 것과 중복 계산될 수 없습니다.

그 대가로 빌더는 자신의 마켓에서 발생하는 거래 수수료의 최대 50%를 받습니다. Outcome.xyz는 최초의 무허가 배포자가 되어 필요한 HYPE를 스테이킹하고, 크립토 가격 도달, 연준 정책 결과, 지수 마일스톤을 다루는 28개의 마켓을 개설했습니다.

기존 Hyperliquid 빌더에게 이것이 중요한 이유

HIP-4가 Hyperliquid 빌더에게 갖는 전략적 가치는 기술적인 단순함을 넘어섭니다. 주목할 만한 세 가지 역학이 있습니다.

통합된 거래 경험

HIP-4 마켓이 퍼프와 동일한 CLOB 엔진을 공유하기 때문에, 트레이더는 동일한 계정에서 동일한 담보를 사용해 방향성 퍼프 포지션을 아웃컴 마켓 포지션으로 헤지할 수 있습니다. 이미 퍼프 데이터를 제공하는 빌더라면, 예측 시장 확률을 보완적인 신호로 추가할 수 있습니다. "시장이 BTC가 $90K에 도달할 확률을 얼마로 보는가?"라는 질문은 "Money Printer 코호트의 현재 BTC 포지션은 어떤가?"와 자연스럽게 짝을 이룹니다.

새로운 데이터 차원

아웃컴 마켓은 독특한 유형의 시장 인텔리전스를 생성합니다. 내재 확률, 마켓 카테고리별 거래량, 정산 패턴 모두 빌더에게 기회를 만들어 줍니다. 저희 코호트 분석은 이미 플랫폼 전반에서 지갑 행동을 추적합니다. Whale 코호트 구성원이 연준 금리 인하 마켓에 큰 규모의 YES 베팅을 하는 것은, 퍼프 포트폴리오만으로는 알 수 없는 거시적 포지셔닝에 대한 정보를 제공합니다.

비즈니스 라인으로서의 마켓 생성

무허가 배포 모델은 예측 시장을 빌더가 공략할 수 있는 비즈니스 라인으로 만들어 줍니다. 트레이더들이 베팅하고 싶어 하는 질문을 파악할 수 있다면, 마켓을 직접 만들고 수수료의 절반을 가져갈 수 있습니다. 예를 들어, 2026 월드컵은 수십 개의 경기 및 우승 아웃컴 마켓을 만들어냈습니다. 스포츠, 거시 지표, 크립토 마일스톤 마켓에 일찍 진출한 빌더들은 실질적인 수수료 수익을 올렸습니다.

코호트 데이터로 HIP-4 활동 추적하기

바로 여기가 HyperTracker가 맞는 자리입니다. 지갑 규모 기준 8개, 전체 손익 기준 8개로 구성된 저희의 16개 행동 코호트는 Hyperliquid의 모든 지갑을 분류합니다. 이 분류는 퍼프에서 멈추지 않습니다. Smart Money 코호트 지갑(전체 손익 $100K에서 $1M 사이)이 HIP-4 아웃컴 마켓에서 큰 포지션을 잡기 시작하면, 그 활동은 이미 조회하고 있는 동일한 API 엔드포인트를 통해 전달됩니다.

저희 코호트 분석을 사용하는 빌더는 예측 시장 포지셔닝과 퍼프 포지셔닝을 교차 분석할 수 있습니다. Money Printer 코호트(전체 손익 $1M 이상)가 퍼프에서 ETH 롱 포지션을 잡으면서 동시에 "ETH가 11월까지 $4,000에 도달한다" 아웃컴 마켓에서 YES를 매수하고 있다면, 이는 두 마켓 중 하나만 봐서는 포착할 수 없는 강한 확신의 신호입니다.

퍼프와 예측 시장 전반에서 Smart Money를 추적하세요

HyperTracker의 16개 행동 코호트는 모든 Hyperliquid 지갑을 규모와 전체 손익 기준으로 분류합니다. 단일 API를 통해 퍼프와 HIP-4 아웃컴 마켓 모두에서 자금이 이동하는 방향을 확인하세요.

HyperTracker 살펴보기

HIP-4 시작하기

이미 Hyperliquid 퍼프 통합이 있다면, HIP-4로 가는 길은 집중적으로 반나절이면 충분합니다. 다음 순서를 따르세요.

1. outcomeMeta 조회로 모든 활성 HIP-4 마켓 정의를 가져옵니다
2. allMids 필터링 시 # 접두사가 있는 심볼을 찾아 실시간 가격을 확인합니다
3. 아웃컴 마켓 심볼에 대해 l2Book 읽기 (퍼프와 동일한 엔드포인트, 동일한 형식)
4. 주문 수량을 정수로 조정하고 size * price >= 10을 검증합니다
5. 주문 구성에서 레버리지 로직 제거 (포지션은 완전히 담보화됨)
6. 마켓 만기와 이진 수익 구조를 처리하기 위한 정산 처리 추가

Hyperliquid 테스트넷 환경은 개발을 위한 HIP-4 마켓을 지원하므로, 실제 자금을 투입하기 전에 통합을 검증할 수 있습니다.

Hyperliquid의 예측 시장은 별도의 제품이 아닙니다. 봇이 이미 읽고 있는 동일한 스프레드시트에 추가된 새로운 행입니다. 이렇게 접근하는 빌더가 더 빠르게 통합할 것이고, 그 위에 코호트 인텔리전스를 겹치는 빌더가 더 스마트하게 거래할 것입니다.