Половина позиций на Hyperliquid в минусе. Что это говорит нам.

Откройте страницу Stats в HyperTracker, и между общим количеством открытых позиций и числом активных трейдеров вы увидите один показатель: Positions in Profit %. 13 октября он составлял 46,39%, снизившись на 1,22 процентного пункта за предыдущие 24 часа. Это означает, что более половины из 414 703 открытых позиций на Hyperliquid находились в убытке.

Большинство трейдеров смотрят на этот показатель, отмечают, выше он 50% или ниже, и идут дальше. Это ошибка. Соотношение позиций в прибыли — один из наиболее четких индикаторов перегруженности рынка и настроений, доступных на любой бирже бессрочных фьючерсов. А поскольку Hyperliquid полностью рассчитывается на блокчейне, вы можете быть уверены, что цифра отражает реальные позиции, удерживаемые реальными кошельками. Никакой непрозрачной отчётности биржи. Никакого искажения выборки.

В этом руководстве разбирается, что именно измеряет метрика, почему она ведёт себя так, как ведёт, как она проявляет себя при рыночных крайностях, и как сочетание с когортной аналитикой превращает один процент в полноценную картину того, кому сейчас больно, а кому комфортно.

Что на самом деле измеряет "Positions in Profit"

Расчёт прямолинеен: берём каждую открытую позицию по бессрочным фьючерсам на Hyperliquid, сравниваем цену входа с текущей ценой маркировки и считаем, сколько позиций в плюсе. Делим на общее число открытых позиций. Это соотношение и отображает HyperTracker на странице Stats.

Несколько важных замечаний о механике. Каждая позиция считается как одна, независимо от размера. Лонг на $500 у трейдера уровня Fish считается так же, как шорт на $30 миллионов у Leviathan. Это значит, что метрика отражает широту прибыли по рынку — она ближе к измерению настроений, чем к взвешенному по капиталу показателю. Когда число опускается ниже 50%, большинство позиций в убытке, и типичный трейдер на Hyperliquid испытывает боль.

Показатель также включает все монеты и все типы позиций. Лонги по BTC, шорты по ETH, товарные бессрочные фьючерсы HIP-3, предсказательные рынки — всё это входит в один знаменатель. Поскольку архитектура Hyperliquid на блокчейне прозрачно фиксирует каждую позицию, цифра охватывает биржу целиком, а не какую-то выборку.

Почему соотношение движется вместе с ценой

Процент позиций в прибыли — это, по сути, функция движения цены относительно распределения цен входа по открытым позициям. Когда рынок растёт, лонги, открытые по более низким ценам, уходят в прибыль, а шорты, открытые по более высоким ценам, уходят глубже в убыток. Соотношение растёт. При распродаже происходит обратное.

Но зависимость не строго линейная, поскольку новые позиции постоянно открываются, а старые закрываются. Резкий рост может поднять соотношение до 55%, но если тысячи трейдеров открывают новые лонги вблизи вершины, эти свежие позиции стартуют с нереализованным PnL около нуля. При первой незначительной коррекции все они одновременно уходят в минус, и соотношение падает быстрее, чем предполагало бы движение цены.

Это создаёт асимметрию, заслуживающую внимания. После устойчивого движения в одну сторону соотношение на развороте, как правило, хрупко, поскольку поздние участники сосредоточены вблизи экстремума. Откат на 2% после ралли на 15% способен перевести большую часть позиций из плюса в минус за одно обновление состояния.

Почему это важно для трейдеров бессрочными фьючерсами: Высокое значение positions-in-profit (выше 55%) после устойчивого движения нередко сигнализирует, что новые участники набились вблизи вершины. Соотношение выглядит здоровым, но распределение входов перегружено сверху. Даже скромный откат способен вызвать стремительный разворот: поздние позиции уходят в убыток, а ранние держатели начинают фиксировать прибыль.

Экстремальные значения и что они сигнализируют

Соотношение positions-in-profit наиболее полезно на своих крайних значениях. Когда показатель падает ниже 40%, рынок испытывает повсеместную боль. Большинство открытых позиций в убытке, давление фандинга со стороны проигрывающей стороны высокое, и складываются условия либо для шорт-сквиза, либо для волны капитуляций — в зависимости от того, в чём сосредоточена боль: в лонгах или шортах.

Низкие значения (ниже 40%): боль повсюду

На этих уровнях большинство трейдеров сидят в убытках. Это не означает автоматически, что разворот неизбежен, но указывает на одно из двух: либо убыточные позиции будут ликвидированы и закрыты (расчистка поля), либо цена развернётся достаточно, чтобы снять давление. Метрика сама по себе не скажет, какой исход ожидать, но сигнализирует о том, что рынок находится в точке принятия решения.

Сочетание низкого значения с данными об открытом интересе добавляет ясности. Если OI падает вместе с соотношением прибыли, позиции принудительно закрываются через ликвидации или добровольные стоп-ауты. Это идущая прямо сейчас волна вымывания. Если OI стоит на месте или растёт при падении соотношения, трейдеры доливаются к убыточным позициям или новые участники сразу уходят в минус. Это проблема перегруженности, и болевой порог ещё не достигнут.

Высокие значения (выше 55%): комфорт порождает самоуспокоенность

Когда большинство позиций в прибыли, рынок ощущается лёгким. Трейдеры уверены в себе, кредитное плечо, как правило, расширяется, а распределение входов кластеризуется вблизи последних цен. Именно здесь откаты наносят наибольший ущерб. Широкая база прибыли звучит здорово, но также означает, что у большого числа позиций тонкая прибыльная маржа, которую движение на 2-3% способно стереть.

Positions in Profit по когортам: здесь становится интересно

Общебиржевое соотношение positions-in-profit — грубый инструмент. Оно говорит об агрегированных настроениях рынка, но ставит знак равенства между Shrimp ($0-$250 в перп-эквити) и Leviathan ($5M+). Вот здесь когортная система HyperTracker добавляет слой, недоступный в сырых биржевых данных.

Наши данные классифицируют каждый активный кошелёк на Hyperliquid в 16 поведенческих когорт: 8 по размеру счёта (перп-эквити) и 8 по историческому PnL. Эндпоинт сводки по сегменту возвращает countTradersInProfit для каждого сегмента, что позволяет вычислить соотношение positions-in-profit отдельно для Money Printer ($1M+ историческний PnL), Smart Money ($100K-$1M), Exit Liquidity (от -$10K до $0) и каждого другого уровня.

Расхождения — вот где живёт сигнал. Представьте: общебиржевое соотношение стоит на 46%, но доля прибыльных в когорте Money Printer составляет 62%, тогда как у Exit Liquidity — 38%. Агрегированная цифра маскирует значимый раскол: опытные, прибыльные кошельки позиционированы хорошо, тогда как исторически убыточные кошельки сосредоточены не на той стороне. Это расхождение — между тем, кто в прибыли, а кто нет, — более сильный сигнал, чем один заголовочный показатель.

Чтение расхождения когорт: Когда высокодоходные когорты (Money Printer, Smart Money) имеют более высокую долю прибыльных позиций, чем низкодоходные (Exit Liquidity, Full Rekt), «умная» сторона рынка позиционирована верно. Когда раскол инвертируется и проигрывающие когорты оказываются впереди, действуйте с крайней осторожностью: когда исторические неудачники оказываются правы, это, как правило, означает, что тренд уже зрелый и запоздалый.

Получение данных: API и дашборд

Процент positions-in-profit отображается на странице Stats HyperTracker вместе с общим числом открытых позиций и количеством активных трейдеров. Изменение за 24 часа показано как дельта, так что вы видите, расширяется или сужается широта прибыли по рынку, без необходимости тянуть исторические данные.

Для программного доступа эндпоинт /position-metrics/general возвращает поле countInProfit наряду с общим count позиций в каждом снапшоте. Деление одного на другое даёт то же соотношение, с возможностью отслеживать его во времени, передавая параметр start. Каждый снапшот обновляется примерно каждые 10 минут.

На уровне когорт /segments/{segmentId}/summary возвращает countTradersInProfit по каждой когорте, что позволяет провести описанный выше анализ расхождений. Вы можете запросить все 16 сегментов и сравнить долю прибыльных по всему спектру результативности.

| Данные | Источник | Доступ | | --- | --- | --- | | Общебиржевой % positions in profit | Страница Stats / /position-metrics/general | Дашборд + API (все планы) | | Трейдеры в прибыли по когортам | /segments/{segmentId}/summary | API (все планы) | | Исторический временной ряд (countInProfit) | /position-metrics/general?start=... | API (все планы) | | Открытый интерес вместе с соотношением прибыли | /position-metrics/general | API (все планы) |

Практические сценарии: три ситуации

Соотношение positions-in-profit наиболее полезно в сочетании с другими данными. Вот три повторяющихся сценария, где метрика даёт преимущество.

Сценарий 1: соотношение прибыли падает, а OI растёт

Цена снижается, но открытый интерес продолжает расти. Трейдеры открывают новые шорты или усредняются по убыточным лонгам вместо того, чтобы выходить. Соотношение positions-in-profit снижается, поскольку новые позиции сразу оказываются в убытке. Такая картина обычно предшествует либо волне капитуляций (если лонги усредняются), либо шорт-сквизу (если шорты агрессивно набиваются вблизи дна). Следите за скачком ликвидаций как механизмом разрядки.

Сценарий 2: соотношение прибыли растёт, а фандинг уходит в минус

Большинство позиций в прибыли, но ставки фандинга становятся отрицательными. Это значит, что шорты платят лонгам, несмотря на то что большинство позиций в зелёной зоне. Вероятное объяснение: прибыльные позиции — преимущественно лонги с низкими ценами входа, тогда как шорты открываются на росте. Сигнал фандинга говорит, что рынок закладывает откат, даже когда большинство существующих позиций чувствуют себя хорошо. Когда соотношение прибыли высокое и фандинг переворачивается, рынок прайсит коррекцию заблаговременно.

Сценарий 3: расхождение когорт на экстремумах

Представьте: общебиржевое соотношение стоит на 48%, но данные по когортам показывают, что Money Printer выше 60%, тогда как Exit Liquidity и Giga-Rekt ниже 35%. Агрегированная цифра выглядит средней, но распределение перекошено: опытные трейдеры позиционированы верно, а исторически слабые игроки — не на той стороне. Если опытные когорты начинают сокращать экспозицию при стабильном соотношении, это ранняя ротация из прибыльных позиций — сигнал, который, как правило, опережает цену на один-два обновления состояния.

Ограничения, которые стоит знать

Ни одна метрика не рассказывает всей истории, и у соотношения positions-in-profit есть конкретные слепые пятна, заслуживающие признания.

Равное взвешивание скрывает концентрацию. Тысяча позиций Shrimp и одна позиция Leviathan — каждая считается как единица. Если единственный кит контролирует больше номинального объёма, чем тысяча розничных позиций вместе взятых, соотношение прибыли всё равно обращается с ними одинаково. Совмещение с данными OI и эндпоинтом /positions/heatmap компенсирует это, поскольку тепловая карта разбивает номинальный объём по когортам и монетам.

Метрика смотрит в прошлое. Она отражает нереализованный PnL текущих позиций, который является результатом прошлых решений о входе, встретившихся с сегодняшней ценой. Она показывает, где сейчас существует боль, — а это действительно полезно для предвидения принудительных выходов и сдвигов настроений. Но она не предсказывает направление. При значении 40% рынок может оставаться на этом уровне днями, если цена движется горизонтально.

Текучесть позиций создаёт шум. Когда позиции открываются и закрываются быстро (что характерно для скальпинга на коротких таймфреймах), счётчик прибыльных позиций колеблется в рамках каждого интервала снапшота. Соотношение наиболее стабильно и информативно для позиций, удерживаемых дольше нескольких обновлений состояния. Фильтрация по возрасту позиции с помощью параметра positionRecencyTimeframe на эндпоинтах когорт помогает отделить позиции, удерживаемые с убеждённостью, от шума.

Отслеживайте Positions in Profit по всем 16 когортам

HyperTracker классифицирует каждый кошелёк Hyperliquid в поведенческие когорты по размеру и результативности. Смотрите, кто в прибыли, кто в убытке, и где Smart Money расходится с толпой.

Исследуйте HyperTracker

Один показатель, три прочтения

Соотношение positions-in-profit обманчиво просто. Один процент. Выше или ниже отметки 50%. Растёт или падает.

Но в наложении на открытый интерес, ставки фандинга и разбивку по когортам оно становится инструментом для чтения структурного здоровья рынка. Оно говорит, сколько боли существует, где эта боль сосредоточена, и являются ли кошельки, сидящие в прибыли, теми, у кого есть репутация правых.

В следующий раз, когда вы откроете страницу Stats HyperTracker и увидите эту цифру, не просто отметьте её. Спросите себя: кто в убытке, склонны ли они держать позицию или закрыть её, и что произойдёт с ценой, когда они наконец решатся.