Половина позицій на Hyperliquid у збитку. Що це говорить вам.

Відкрийте сторінку Stats HyperTracker — і між загальною кількістю відкритих позицій та кількістю активних трейдерів ви побачите одне число: Positions in Profit %. 13 жовтня воно становило 46,39%, знизившись на 1,22 відсоткового пункту за попередні 24 години. Це означає, що більше половини з 414 703 відкритих позицій на Hyperliquid перебували у збитку.

Більшість трейдерів поглядають на це число, відзначають, вище воно чи нижче 50%, і рухаються далі. Це помилка. Відсоток прибуткових позицій — один із найчітківших індикаторів перекупленості та настроїв, доступних на будь-якій біржі безстрокових контрактів. А оскільки Hyperliquid повністю розраховується в мережі, ви можете довіряти цьому числу: воно відображає реальні позиції реальних гаманців. Жодних непрозорих звітів біржі. Жодної вибіркової похибки.

Цей матеріал пояснює, що саме вимірює ця метрика, чому вона рухається так, як рухається, як вона поводиться на ринкових екстремумах і як поєднання з когортною аналітикою перетворює один відсоток на повну картину того, хто зараз у боці, що програє, а хто — у комфорті.

Що насправді вимірює "Positions in Profit"

Розрахунок простий: беремо кожну відкриту позицію за безстроковими контрактами на Hyperliquid, порівнюємо ціну входу з поточною розрахунковою ціною і рахуємо, скільки з них у плюсі. Ділимо на загальну кількість відкритих позицій. Цей відсоток і відображає HyperTracker на сторінці Stats.

Кілька важливих деталей щодо механіки. Кожна позиція рахується як одна — незалежно від розміру. Long у $500 від трейдера рівня Fish важить так само, як Short у $30 мільйонів від Leviathan. Це означає, що метрика відображає широту прибутку на ринку — вона ближча до показника настроїв, ніж до зваженого за доларами. Коли число падає нижче 50%, більшість позицій у збитку, і типовий трейдер на Hyperliquid відчуває біль.

Число також охоплює всі монети та всі типи позицій. Long по BTC, short по ETH, товарні безстрокові контракти HIP-3, ринки передбачень — все це потрапляє до одного знаменника. Завдяки архітектурі Hyperliquid на блокчейні, де кожна позиція записується прозоро, показник охоплює всю біржу, а не вибіркову підмножину.

Чому відсоток рухається слідом за ціною

По суті, відсоток прибуткових позицій є функцією руху ціни відносно розподілу цін входу відкритих позицій. Коли ринок росте, long-позиції, відкриті за нижчими цінами, переходять у прибуток, тоді як short-позиції, відкриті за вищими цінами, глибшають у збиток. Відсоток зростає. При падінні ринку — все навпаки.

Але залежність не є ідеально лінійною, бо нові позиції постійно відкриваються, а старі — закриваються. Різке зростання може підняти відсоток до 55%, але якщо тисячі трейдерів відкривають нові long-позиції поблизу вершини, ці свіжі позиції стартують із близьким до нуля нереалізованим PnL. Наступний невеликий відкат одразу відправляє їх усі у збиток, і відсоток падає швидше, ніж можна було б судити лише за ціною.

Це створює асиметрію, варту уваги. Після тривалого руху в одному напрямку відсоток при розвороті, як правило, виявляється крихким — бо пізні учасники сконцентровані поблизу екстремуму. Відкат на 2% після ралі на 15% може перекинути великий масив позицій із зеленого в червоне за одне оновлення стану.

Чому це важливо для трейдерів на безстрокових контрактах: Високий відсоток прибуткових позицій (понад 55%) після тривалого ралі часто сигналізує, що нові учасники зайшли поблизу вершини. Відсоток виглядає здорово, але розподіл цін входу перекошений угору. Навіть помірний відкат здатний спровокувати стрімке перевертання: пізні позиції йдуть у мінус, а ранні власники починають фіксувати прибуток.

Екстремальні значення та що вони сигналізують

Відсоток прибуткових позицій стає найкориснішим на своїх екстремумах. Коли він падає нижче 40%, ринок переживає масовий біль. Більшість відкритих позицій у збитку, тиск фандингу з боку програючої сторони зростає, і формуються умови або для шорт-сквізу, або для капітуляційного розпродажу — залежно від того, де сконцентровано біль: у long чи short.

Низькі значення (нижче 40%): біль поширений

На таких рівнях більшість трейдерів сидять у збитках. Це автоматично не означає розворот, але вказує на одне з двох: або програшні позиції будуть ліквідовані й закриті (очищення ринку), або ціна розвернеться достатньо, щоб зняти тиск. Метрика сама по собі не скаже, який з варіантів реалізується, але вона сигналізує, що ринок перебуває на роздоріжжі.

Поєднання низького відсотка з даними про відкритий інтерес (OI) додає ясності. Якщо OI падає разом із відсотком прибутковості, позиції примусово закриваються через ліквідації або добровільні стоп-аути. Це розпродаж у процесі. Якщо OI залишається рівним або зростає, поки відсоток падає, трейдери усереднюються на збиткових позиціях або нові учасники відразу йдуть у мінус. Це проблема перегрітості — поріг болю ще не досягнуто.

Високі значення (понад 55%): комфорт породжує самозаспокоєність

Коли більшість позицій у прибутку, ринок здається легким. Трейдери впевнені, кредитне плече, як правило, збільшується, а розподіл цін входу концентрується поблизу поточних цін. Саме тут відкати завдають найбільшої шкоди. Широка база прибутковості звучить здорово, але це також означає, що велика кількість позицій має тонкий запас прибутку, який рух у 2-3% здатний стерти.

Positions in Profit по когортах: ось де починається цікаве

Загальнобіржовий відсоток прибуткових позицій — грубий інструмент. Він показує сукупний настрій ринку, але ставить знак рівності між Shrimp ($0-$250 у безстрокових позиціях) і Leviathan ($5M+). Саме тут когортна система HyperTracker додає шар, який сирі дані біржі надати не можуть.

Наші дані класифікують кожен активний гаманець на Hyperliquid на 16 поведінкових когорт: 8 за розміром рахунку (безстрокова позиція) і 8 за показниками PnL за весь час. Ендпоінт підсумку когорти повертає countTradersInProfit для кожного сегменту, що дозволяє розрахувати відсоток прибуткових позицій окремо для Money Printer ($1M+ PnL за весь час), Smart Money ($100K-$1M), Exit Liquidity (-$10K до $0) та кожного іншого рівня.

Саме в розбіжностях живе сигнал. Уявіть: загальнобіржовий відсоток — 46%, але частка прибуткових у когорті Money Printer — 62%, тоді як у Exit Liquidity — 38%. Агреговане число приховує значущий розрив: досвідчені, прибуткові гаманці позиціоновані добре, тоді як гаманці з історично збитковими показниками сконцентровані не на тому боці. Ця розбіжність — між тим, хто в прибутку, а хто ні, — набагато сильніший сигнал, ніж заголовне число.

Як читати розбіжність у когортах: Коли когорти з високим PnL (Money Printer, Smart Money) мають вищу частку прибуткових, ніж когорти з низьким PnL (Exit Liquidity, Full Rekt), "розумна" сторона ринку позиціонована правильно. Коли розбіжність інвертується й когорти програючих мають вищу частку — дійте з особливою обережністю: коли ті, хто зазвичай помиляється, виявляються праві, тренд, як правило, вже зрілий і запізнілий.

Отримання даних: API і дашборд

Відсоток прибуткових позицій відображається на сторінці Stats HyperTracker поруч із загальною кількістю відкритих позицій і кількістю активних трейдерів. Зміна за 24 години показується як дельта, тому ви бачите, чи розширюється, чи звужується ширина прибутковості ринку — без необхідності завантажувати історичні дані.

Для програмного доступу ендпоінт /position-metrics/general повертає поле countInProfit поряд із загальним count позицій у кожному знімку стану. Поділивши перше на друге, ви отримаєте той самий відсоток — із можливістю відстежувати його в часі, передаючи параметр start. Кожен знімок оновлюється приблизно кожні 10 хвилин.

На рівні когорт /segments/{segmentId}/summary повертає countTradersInProfit по кожній когорті, що дозволяє провести описаний вище аналіз розбіжностей. Ви можете запитати всі 16 сегментів і порівняти частку прибуткових по всьому спектру показників.

| Точка даних | Джерело | Доступ | | --- | --- | --- | | Загальнобіржовий відсоток прибуткових позицій | Сторінка Stats / /position-metrics/general | Дашборд + API (всі тарифи) | | Прибуткові трейдери по когортах | /segments/{segmentId}/summary | API (всі тарифи) | | Історичний часовий ряд (countInProfit) | /position-metrics/general?start=... | API (всі тарифи) | | Відкритий інтерес поряд із відсотком прибутковості | /position-metrics/general | API (всі тарифи) |

Практичне застосування: три сценарії

Відсоток прибуткових позицій найкорисніший у поєднанні з іншими точками даних. Ось три типові ситуації, де ця метрика дає реальну перевагу.

Сценарій 1: відсоток прибутковості падає, а OI зростає

Ціна падає, але відкритий інтерес продовжує зростати. Трейдери відкривають нові шорти або усереднюються на збиткових long-позиціях замість того, щоб фіксувати збиток. Відсоток прибуткових позицій знижується, бо нові позиції відразу відкриваються у мінусі. Ця модель зазвичай передує або капітуляційному розпродажу (якщо усереднюються лонгісти), або шорт-сквізу (якщо шортисти агресивно нарощують позиції поблизу дна). Слідкуйте за сплеском ліквідацій як механізмом розв'язки.

Сценарій 2: відсоток прибутковості зростає, а фандинг стає від'ємним

Більшість позицій у прибутку, але ставки фандингу стають від'ємними. Це означає, що шорти платять лонгам, хоча більшість позицій у плюсі. Ймовірне пояснення: прибуткові позиції — переважно long-и з нижніх рівнів входу, тоді як шорти відкриваються на силі. Сигнал фандингу говорить, що ринок закладає відкат — попри те, що більшість існуючих позицій почуваються добре. Коли відсоток прибуткових позицій високий, а фандинг перевертається, ринок прайсить корекцію ще до того, як вона відбулася.

Сценарій 3: розбіжність когорт на екстремумах

Уявіть: загальнобіржовий відсоток — 48%, але дані когорт показують Money Printer на рівні 60%+, тоді як Exit Liquidity і Giga-Rekt — нижче 35%. Агреговане число виглядає посереднім, але розподіл перекошений: досвідчені трейдери позиціоновані правильно, а ті, хто має погану торгову історію, — не на тому боці. Якщо досвідчені когорти починають скорочувати позиції, поки відсоток залишається рівним, це рання ротація з прибуткових позицій — сигнал, який, як правило, випереджає ціну на одне-два оновлення стану.

Обмеження, про які варто знати

Жодна окрема метрика не розповідає повної картини, і у відсотка прибуткових позицій є конкретні сліпі плями, варті визнання.

Рівне зважування приховує концентрацію. Тисяча позицій Shrimp і одна позиція Leviathan рахуються однаково. Якщо один кит контролює більше умовної вартості, ніж усі тисяча роздрібних позицій разом, відсоток прибуткових все одно ставить їм знак рівності. Поєднання з даними OI і ендпоінтом /positions/heatmap компенсує це, бо теплова карта розбиває умовну вартість за когортами і монетами.

Метрика дивиться у минуле. Вона відображає нереалізований PnL поточних позицій — результат минулих рішень щодо входу, що зустрілися з нинішньою ціною. Вона показує, де зараз знаходиться біль, що справді корисно для передбачення примусових виходів і зміни настроїв. Але вона не прогнозує напрямок. Уявіть значення 40%: воно може залишатися на цьому рівні днями, якщо ціна ковзає вбік.

Ротація позицій створює шум. Коли позиції відкриваються й закриваються швидко (характерно для скальпінгу на малих таймфреймах), кількість прибуткових позицій коливається всередині кожного інтервалу знімка стану. Відсоток найстабільніший і найінформативніший для позицій, утримуваних довше кількох оновлень стану. Фільтрація за часом утримання позиції через параметр positionRecencyTimeframe на ендпоінтах когорт допоможе відокремити довгострокові позиції з переконанням від ринкового шуму.

Відстежуйте Positions in Profit по всіх 16 когортах

HyperTracker класифікує кожен гаманець Hyperliquid на поведінкові когорти за розміром і за показниками. Дивіться, хто в прибутку, хто у збитку і де Smart Money розходиться з натовпом.

Досліджуйте HyperTracker

Одне число, прочитане трьома способами

Відсоток прибуткових позицій оманливо простий. Один відсоток. Вище або нижче лінії 50%. Зростає або падає.

Але накладений на відкритий інтерес, ставки фандингу й когортні розбивки, він стає інструментом для читання структурного здоров'я ринку. Він показує, скільки болю існує, де цей біль сконцентрований і чи ті гаманці, що сидять у прибутку, мають досвід бути правими.

Наступного разу, коли ви перевіряєте сторінку Stats HyperTracker і бачите це число, не просто відзначте його. Запитайте себе: хто у збитку, чи вони схильні тримати чи різати, і що станеться з ціною, коли вони нарешті вирішать.